$BTC на этой волне дошёл до района $80,000 и движется синхронно с золотом: на поверхности это выглядит как резонанс «защитных активов», но я не считаю это полноценным бычьим циклом. Причина довольно прямая: рыночная доминация BTC не снижается, а растёт; капитал по альткоинам заметно выходит, у многих активов даже не было нормального отскока. Если бы это действительно был приток новых денег вне рынка, то не должно быть лишь одной силы у BTC — и тем более нельзя было бы допускать, чтобы большинство позиций продолжали «кровоточить». Сейчас больше похоже на то, что существующий капитал держится вместе в самооборонительном режиме: BTC используют как хедж против макро-неопределённости, а не как признак всеобщего возврата к риску. Для меня ключевое — не то, насколько высокая цена, а на чём именно поддерживается рост. Рост, подпитаный «вытягиванием» ликвидности, обычно имеет сомнительную устойчивость: если часть капитала просто перетекает из слабых мест в сильные, без восстановления широты рынка, то чем более концентрирован подъём, тем ближе он к распределению, а не к расширению. Я даже думаю, что чем стремительнее такой рост, тем больше причин насторожиться: при откате BTC альткоины могут добить своим отставанием. Когда настроение меняется на противоположное, слабый капитал уходит первым, а сильный капитал снова пересчитывает справедливую цену. Поэтому я не буду догонять в этой точке и не буду слепо оптимистичен только потому, что BTC обновил максимум. Лучше пропустить первую волну, чем купить на хвосте переключения капитала. Изменить моё мнение могут только два сигнала: BTC с объёмами закрепляется выше $80,000, а затем основные альткоины синхронно увеличивают объёмы и подключаются — не за счёт того же «перетягивания» ликвидности ради видимой силы. До этого я воспринимаю это лишь как сильный отскок на фоне защитных настроений, а не как запуск нового цикла. Если же доминация снова пойдёт вниз и зона догоняющего роста расширится, тогда я пересмотрю оценку.