В понедельник Уолл-стрит открылась на понижательном настрое. Снижение доходностей гособлигаций Казначейства и откат цен на нефть должны были обеспечить некоторую поддержку, но новая распродажа у чипмейкеров перевесила и то, и другое: возобновившаяся слабость в полупроводниковых и «ИИ-связанных» акциях тянула вниз техносекторные индексы.

Трейдеры провели сессию, разбирая новую обнародованную администрацией Казначейства кампанию санкций главы ведомства Скотта Бессента против Ирана, которую он представил как «экономический Д-День». По словам Бессента, президент Трамп лично связывается с мировыми лидерами и выдвигает конкретные просьбы о прекращении экономических связей с Тегераном. Бессент заявил, что теперь у стран есть «период лечения», чтобы выполнить требования до того, как последуют односторонние действия США. В первой волне были названы почти 60 компаний, частных лиц и судов, а Бессент сказал, что как минимум одна крупная финансовая организация может быть добавлена в течение недели.

Более широкий рынок нашел некоторую поддержку в сообщении о том, что Казначейство может задействовать примерно $1 трлн долларов из General Account, чтобы помочь профинансировать операцию по выкупу облигаций, что в течение утра подтянуло доходности вниз. Однако облегчение оказалось неравномерным: доходность по 2‑летним бумагам удержалась без заметных изменений, а ожидания повышения ставок даже немного выросли перед пятничным выступлением Кевина Уорша в Джексон-Хоуле — странный эффект «двух экранов»: Казначейство пытается удержать доходности, в то время как трейдеры закладывают рост вероятности следующего шага ФРС, и он, по их оценкам, будет вверх, а не вниз.

К закрытию S&P 500 снизился на 0,28% до 7 652,86, в то время как Nasdaq Composite потерял 0,76% и закрылся на отметке 25 980,19 — давление усилили акции чипов. Малые компании поддержали тех, кто падал: Russell 2000 снизился на 0,76%. 30‑акционный Dow Jones Industrial Average выбился из общей тенденции — прибавил 0,26% до 53 417,16, чему помогло

Ведущие чипы на подъёме

Основной удар пришелся на полупроводники. PHLX Semiconductor Index упал еще на 2,7% в понедельник и теперь потерял почти одну десятую своей стоимости за прошедшую неделю. Давление усугубилось отдельной, не связанной с этим вехой, которая уже ходит по торговым площадкам: коэффициент Шиллера P/E у S&P 500 в этом месяце пересек отметку 40 — всего во второй раз с момента, когда по этой метрике ведется статистика (с 1871 года), причем первый раз это было во время пузыря доткомов, подпитывая более широкий спор о «разогретых» оценках, даже когда торги в сфере ИИ пошатнули позиции. Отдельные движения были резкими. Micron Technology потеряла 5,8%, а Advanced Micro Devices и Broadcom откатились более чем на 3% и 2% соответственно. ETF на полупроводники iShares (SOXX) снизился на 2,7%.

Прочие техкомпании снижались вместе с ними. Coherent и Lumentum упали более чем на 4% каждая, тогда как Sandisk снизился на 6%. Corning опустилась почти на 3%, а Seagate Technology — на 6,5%.

Nvidia продолжила собственную серию снижения до семи торговых сессий перед завтрашними (в среду) отчетными данными — это самый длинный период падений с сентября 2022 года, поскольку инвесторы проявили осторожность перед релизом, который может задать тон сделкам в сфере ИИ на подходе к осени.

Сталь и медь обновляют рекорды, затем всё отдают назад

ETF на сектор материалов State Street Materials Select Sector SPDR (XLB) в начале понедельника достиг нового внутридневного исторического максимума — первого с 12 февраля — а затем «откатывал» и завершил день в красной зоне, когда более широкий рынок развернулся.

Производители стали Nucor и Steel Dynamics всё же завершили день ростом на 0,4% и 0,3% соответственно, прокатившись на волне энтузиазма после того, как торговые переговоры между Вашингтоном и Оттавой сорвались на прошлой неделе. Горнодобытчик меди Freeport-McMoRan прибавил 1,5% и также коснулся нового внутридневного максимума, удерживая серию из четырех дней роста более чем на 16%.

ИИ-план Alibaba должен быть оплачен

Акции Alibaba резко упали после того, как компания оценила размещение акций на 10,2 млрд долларов: 710 млн новых акций с дисконтом 8,4% к закрытию в пятницу — чтобы профинансировать развитие своей инфраструктуры для искусственного интеллекта. Акции в Гонконге снизились до 10%, а торгуемый в США бумаги закрылись примерно с таким же падением, усилив давление на китайские техакции, и без того сталкивающиеся с 75-процентным падением квартальной прибыли Alibaba, на фоне капитальных расходов, связанных с ИИ.

Акции грузоперевозчиков рухнули после того, как президент Трамп заявил, что США повысят тарифы на канадские автомобили, грузовики, автозапчасти и сталь до 50%, начиная с 1 января 2027 года — это примерно вдвое выше текущей ставки на несвязанный с США автоконтент. J.B. Hunt Transport потеряла почти 6%, а Knight-Swift упала более чем на 3%. Old Dominion Freight Line снизилась на 2%.

Applied Optoelectronics рухнула на 11% после того, как поставщик оптических компонентов запустил программу «в любое время» позволяющую компании продавать до 600 млн долларов — согласно документу, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).

Анализ сектора

Технологическая слабость компенсировала в остальном более устойчивую конъюнктуру. Материалы и другие циклические группы опережали рынок, даже несмотря на то, что чипы и связанные с ИИ бумаги тянули вниз основные индексы — из-за этого Dow оказался наименее «технозависимым» из трех крупнейших, и лишь его рынок закрылся на положительной территории.

Лучшие по результатам сектора

Сектор товаров повседневного спроса возглавил список, прибавив 1,76%, поскольку инвесторы переключились на знакомые всем бренды, пока акции полупроводников проседали. Рывок Monster Beverage дал группе ощутимую поддержку по прибыли, а не просто позиционирование в защитном секторе: производитель энергетических напитков вырос на 2,3% после рекордной прибыли за второй квартал 2026 года и сильной динамики на международных рынках. В 2026 году сектор большую часть времени получал приток спроса всякий раз, когда технологии начинали колебаться, и в понедельник картина повторилась.

Финансовый сектор вырос на 1,24% благодаря откату доходностей гособлигаций Казначейства. Доходности снизились после того, как CNBC сообщила, что Казначейство может задействовать свой $1 трлн общий счет General Account, чтобы профинансировать расширенную программу выкупа гособлигаций, при этом 10-летняя нота упала более чем на три базисных пункта до 4,704%. Более дешёвые долгосрочные ставки уменьшили давление на балансы банков в преддверии первого ключевого выступления в Джексон-Хоуле на этой неделе главы ФРС Кевина Уорша.

Коммунальные услуги прибавили 1,04% по схожей причине. Будучи «облигационным прокси», сектор коммунальных услуг движется в обратную сторону по отношению к долгим ставкам, и снижение в понедельник сделало дивидендный доход относительно более привлекательным. Службы связи и финансовые компании возглавили рост, тогда как технологии, энергетика и промышленность отставали, подчеркивая, насколько напрямую изменение ставок влияет на лидерство в секторе.

Худшие по результатам сектора

Информационные технологии возглавили список аутсайдеров, снизившись на 1,59%, поскольку распродажа в полупроводниках усилилась перед отчетом Nvidia в среду. SanDisk рухнула на 10% на фоне сообщений о том, что Apple может перенаправить закупки памяти китайским поставщикам, Seagate потеряла 8% на фоне фиксации прибыли после многомесячного ралли, а Micron снизилась на 7,5% из‑за общей слабости в секторе и роста доходностей по облигациям. Эти движения указывают на скепсис к оценкам относительно расходов на ИИ-инфраструктуру, а не на сбой какой‑то отдельной компании.

Энергетический сектор снизился на 0,76% несмотря на геополитическую напряженность, которая обычно поддерживает нефть. Цены на нефть упали в понедельник даже после того, как США развернули свою самую жесткую в истории кампанию санкций против Ирана: WTI опустилась примерно на 2,5% до 84,89 доллара за баррель, а Brent потеряла такую же величину до 92,06 доллара. Опасения по поводу спроса и предложения перевесили новостной фон о санкциях.

Промышленность снизилась на 0,69% из‑за более узкого, завязанного на конкретные компании катализатора. Акции транспортных компаний пошли вниз после того, как президент Трамп заявил, что автотарифы на Канаду вырастут до 50% с 1 января 2027 года: J.B. Hunt потеряла 5%, Knight-Swift опустилась более чем на 3%, а Old Dominion снизилась на 2% — всё это потянуло вниз более широкий транспортный комплекс.