Инфляция в США принесла рынкам небольшое облегчение. Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,4% в июле в годовом выражении, по сравнению с 3,5% в июне. Результат совпал с ожиданиями и стал вторым месяцем подряд замедления.
Данный показатель важен, поскольку снижает часть давления на Федеральную резервную систему. Базовая инфляция, которая исключает продукты питания и энергию, также снизилась до 2,5%, что указывает на более широкое улучшение в динамике цен.
Но трактовать этот показатель как окончательную победу над инфляцией было бы ошибкой. Цель ФРС по-прежнему составляет 2%, а некоторые компоненты услуг остаются устойчивыми. Кроме того, протокол июльского заседания показал, что многие руководители по-прежнему обеспокоены сохраняющейся инфляцией, и некоторые выступают за более высокие ставки, если давление на цены будет продолжаться.
Поэтому рынок снова с большей силой обсуждает вероятность сохранения ставок на следующем заседании. ФРС уже удерживала ставку в диапазоне 3,50%–3,75%, но решение в сентябре остается открытым и будет зависеть главным образом от ближайших данных по инфляции и занятости.
Для Биткоина, акций и золота пауза может означать более благоприятную среду, особенно если доходности казначейских облигаций отступят, а доллар ослабнет. Тем не менее сценарий требует осторожности: инфляция 3,4% пока еще далека от цели 2%.
Рынок получил надежду, но ФРС все еще нужны дополнительные доказательства того, что инфляция действительно взята под контроль.