#美国财政部将回购上限翻倍至40亿美元 По времени Восточного побережья США 19 августа 2026 года Министерство финансов США объявило, что для сделок по поддержке ликвидности обратного выкупа для долгосрочных гособлигаций со сроком 10—30 лет разовый верхний лимит будет удвоен с 2 до как минимум 4 млрд долларов. Новые правила вступают в силу 9 сентября и действуют до 4 ноября.
Непосредственным спусковым крючком стало то, что в длинном конце рынка казначейских облигаций возникло постоянное давление продаж — 18 августа доходность 30-летних UST в течение дня коснулась 5,334%, достигнув максимума с июня 2007 года. За этим стоят несколько факторов, переплетенных между собой: конфликт США и Ирана усиливает инфляционные ожидания, дефицит по итогам первых 10 месяцев 2026 финансового года уже составляет 1,8 трлн долларов, зарубежные держатели сокращают позиции, а на фоне AI-инвест-цикла компании массово размещают облигации, что приводит к вытеснению спроса на гособлигации. Министерство финансов рассчитывает «подхватить» длинные бумаги, чтобы влить ликвидность и сдержать рост доходностей в длинном конце, но на фоне общего объема рынка U.S. Treasuries в 40 трлн долларов 4 млрд — это «капля в море», эффект сохраняется менее чем 24 часа.
В краткосрочной перспективе 📈: снижение ставок в длинном конце позитивно для акций роста с высокой оценкой. Давление на котировки полупроводниковых компаний временно ослабло: Nvidia (NVDA), AMD, Micron Technology (MU), Marvell Technology (MRVL), Applied Materials (AMAT) и др.
В средне- и долгосрочной перспективе 📉: структурные риски, связанные с дефицитом и структурой долга, остаются не решенными. Доходность по 30-летним бумагам все еще выше 5,2%, и под давлением по-прежнему находятся активы с большой дюрацией, включая NVDA, AMD, MU.
Эта «укол-от-ломоты» снимает симптом, но не лечит причину: рынок по-настоящему ждет понятности в отношении плана бюджетной консолидации и траектории снижения ставки ФРС в сентябре.
$NVDA
$AMD
$MU
Непосредственным спусковым крючком стало то, что в длинном конце рынка казначейских облигаций возникло постоянное давление продаж — 18 августа доходность 30-летних UST в течение дня коснулась 5,334%, достигнув максимума с июня 2007 года. За этим стоят несколько факторов, переплетенных между собой: конфликт США и Ирана усиливает инфляционные ожидания, дефицит по итогам первых 10 месяцев 2026 финансового года уже составляет 1,8 трлн долларов, зарубежные держатели сокращают позиции, а на фоне AI-инвест-цикла компании массово размещают облигации, что приводит к вытеснению спроса на гособлигации. Министерство финансов рассчитывает «подхватить» длинные бумаги, чтобы влить ликвидность и сдержать рост доходностей в длинном конце, но на фоне общего объема рынка U.S. Treasuries в 40 трлн долларов 4 млрд — это «капля в море», эффект сохраняется менее чем 24 часа.
В краткосрочной перспективе 📈: снижение ставок в длинном конце позитивно для акций роста с высокой оценкой. Давление на котировки полупроводниковых компаний временно ослабло: Nvidia (NVDA), AMD, Micron Technology (MU), Marvell Technology (MRVL), Applied Materials (AMAT) и др.
В средне- и долгосрочной перспективе 📉: структурные риски, связанные с дефицитом и структурой долга, остаются не решенными. Доходность по 30-летним бумагам все еще выше 5,2%, и под давлением по-прежнему находятся активы с большой дюрацией, включая NVDA, AMD, MU.
Эта «укол-от-ломоты» снимает симптом, но не лечит причину: рынок по-настоящему ждет понятности в отношении плана бюджетной консолидации и траектории снижения ставки ФРС в сентябре.
$NVDA
$AMD
$MU