Сегодня ночью я несколько раз перечитал ту статью от 22 августа @Dusk 8 года — официальный пост про то, «как на следующем этапе превратить экосистемный рост в $DUSK -ю утилитарность».
Там есть одна фраза, которая кажется ключевой: #dusk — команда уже изучает, можно ли увеличить полезность токена за счёт распределения доли между теми, кто закладывает (проводит стейкинг), выкупа с последующим сжиганием, либо через распределение в рамках сообщества.
По сути, это признание одной вещи: сейчас основной путь захвата ценности $DUSK всё ещё опирается на вознаграждения, которые сеть генерирует сама через эмиссию.
Я сверил текущую реальную ситуацию в ончейне. По данным независимого браузера DUDE от сообщества dusk, за 24 часа объём торгов всё ещё находится на уровне примерно 180–200 сделок; а суммарные комиссионные за весь день — всего несколько или максимум десятки DUSK. Одновременно сеть всё ещё на первой стадии эмиссии: за каждый блок выходит примерно 19.86 новых монет, активный стейкинг превышает 200 миллионов монет, а APR всё ещё держится около 23%.
То есть основная доля доходности для стейкеров по-прежнему поддерживается за счёт новых выпущенных токенов, а не за счёт реального денежного потока от оплат пользователей.
Официальные лица сейчас чётко позиционируют Dusk Trade и возможную лицензию ECSP как ключевой маршрут «который может генерировать продуктовую выручку» — этот подход я понимаю. Когда инфраструктура доведена до определённого уровня, действительно нужно начинать обсуждать, как эта выручка возвращается обратно в токен.
Но проблема как раз упирается сюда.
Между «идёт исследование» и «уже есть подтверждаемая схема возврата» — огромная дистанция. В доступных публичных материалах я не вижу конкретных долей распределения, триггеров, таймлайна, или даже пилотного масштаба. По какому правилу именно будет распределяться продуктовая выручка — в каких объёмах её отдавать стейкерам, какой приоритет у выкупа и сжигания — эти цифры всё ещё отсутствуют.
Для держателей dusk по-настоящему значимая точка поворота — это не то, что официальный канал начинает говорить «мы рассматриваем возврат продуктовой выручки». А то, что в реальности появится первая партия измеримой выручки, и будет видно — в ончейне или в открытых отчётах — что она начинает компенсировать хотя бы часть давления от дополнительной эмиссии.
До этого высокий стейкинг-APR в основном всё ещё про «выплату будущего из сегодняшних ожиданий поставок».
Я не отрицаю это направление. Напротив — именно потому, что dusk официально сами расставили акценты, я думаю, что стоит продолжать внимательно следить. Когда они дадут верифицируемую модель возврата, либо когда первая продуктовая выручка реально приземлится и будет распределена, — тогда я снова оценю, не замкнулся ли контур захвата ценности уже по-настоящему.
Там есть одна фраза, которая кажется ключевой: #dusk — команда уже изучает, можно ли увеличить полезность токена за счёт распределения доли между теми, кто закладывает (проводит стейкинг), выкупа с последующим сжиганием, либо через распределение в рамках сообщества.
По сути, это признание одной вещи: сейчас основной путь захвата ценности $DUSK всё ещё опирается на вознаграждения, которые сеть генерирует сама через эмиссию.
Я сверил текущую реальную ситуацию в ончейне. По данным независимого браузера DUDE от сообщества dusk, за 24 часа объём торгов всё ещё находится на уровне примерно 180–200 сделок; а суммарные комиссионные за весь день — всего несколько или максимум десятки DUSK. Одновременно сеть всё ещё на первой стадии эмиссии: за каждый блок выходит примерно 19.86 новых монет, активный стейкинг превышает 200 миллионов монет, а APR всё ещё держится около 23%.
То есть основная доля доходности для стейкеров по-прежнему поддерживается за счёт новых выпущенных токенов, а не за счёт реального денежного потока от оплат пользователей.
Официальные лица сейчас чётко позиционируют Dusk Trade и возможную лицензию ECSP как ключевой маршрут «который может генерировать продуктовую выручку» — этот подход я понимаю. Когда инфраструктура доведена до определённого уровня, действительно нужно начинать обсуждать, как эта выручка возвращается обратно в токен.
Но проблема как раз упирается сюда.
Между «идёт исследование» и «уже есть подтверждаемая схема возврата» — огромная дистанция. В доступных публичных материалах я не вижу конкретных долей распределения, триггеров, таймлайна, или даже пилотного масштаба. По какому правилу именно будет распределяться продуктовая выручка — в каких объёмах её отдавать стейкерам, какой приоритет у выкупа и сжигания — эти цифры всё ещё отсутствуют.
Для держателей dusk по-настоящему значимая точка поворота — это не то, что официальный канал начинает говорить «мы рассматриваем возврат продуктовой выручки». А то, что в реальности появится первая партия измеримой выручки, и будет видно — в ончейне или в открытых отчётах — что она начинает компенсировать хотя бы часть давления от дополнительной эмиссии.
До этого высокий стейкинг-APR в основном всё ещё про «выплату будущего из сегодняшних ожиданий поставок».
Я не отрицаю это направление. Напротив — именно потому, что dusk официально сами расставили акценты, я думаю, что стоит продолжать внимательно следить. Когда они дадут верифицируемую модель возврата, либо когда первая продуктовая выручка реально приземлится и будет распределена, — тогда я снова оценю, не замкнулся ли контур захвата ценности уже по-настоящему.
