$XAUT $XAU По мнению банка Goldman Sachs, цены на золото могут превысить его целевой уровень в 4 900 долларов за унцию к концу года на фоне растущего спроса на опционы колл, что способно усилить восходящее движение металла за счет хеджирования, которое осуществляют участники рынка опционов.
Банк отметил, что рост золота и его приближение к ключевым уровням исполнения опционных контрактов может вынудить тех трейдеров, которые продали опционы колл, покупать золото для хеджирования. Это создаст дополнительную волну покупок, подталкивающую цены к более высоким уровням — вплоть до того, что эффект одних лишь фундаментальных факторов окажется недостаточным.
Однако сама механика хеджирования может сработать и в противоположном направлении. Если золото снизится, трейдеры могут быть вынуждены сократить свои хеджи и продать позиции, что способно ускорить темпы падения и сделать коррекцию более резкой, чем обычно.
Goldman Sachs связывает рост золота примерно до 4 600 долларов с пересмотром в сторону понижения ожиданий относительно повышения ставок по американским процентам в сентябре: после того как Федеральная резервная система сохранила ставки, а также вышли данные по занятости и инфляции, оказавшиеся более умеренными. Это способствовало возврату спекуляций на золото на бирже COMEX, а также росту спроса на биржевые фонды (ETF).
Таким образом, Goldman Sachs не считает уровень 4 900 долларов обязательно конечным потолком: совокупное влияние западного инвестиционного спроса и покупок со стороны центральных банков, наряду с эффектом рынка опционов, может подтолкнуть золото к еще более высоким уровням.
Банк отметил, что рост золота и его приближение к ключевым уровням исполнения опционных контрактов может вынудить тех трейдеров, которые продали опционы колл, покупать золото для хеджирования. Это создаст дополнительную волну покупок, подталкивающую цены к более высоким уровням — вплоть до того, что эффект одних лишь фундаментальных факторов окажется недостаточным.
Однако сама механика хеджирования может сработать и в противоположном направлении. Если золото снизится, трейдеры могут быть вынуждены сократить свои хеджи и продать позиции, что способно ускорить темпы падения и сделать коррекцию более резкой, чем обычно.
Goldman Sachs связывает рост золота примерно до 4 600 долларов с пересмотром в сторону понижения ожиданий относительно повышения ставок по американским процентам в сентябре: после того как Федеральная резервная система сохранила ставки, а также вышли данные по занятости и инфляции, оказавшиеся более умеренными. Это способствовало возврату спекуляций на золото на бирже COMEX, а также росту спроса на биржевые фонды (ETF).
Таким образом, Goldman Sachs не считает уровень 4 900 долларов обязательно конечным потолком: совокупное влияние западного инвестиционного спроса и покупок со стороны центральных банков, наряду с эффектом рынка опционов, может подтолкнуть золото к еще более высоким уровням.
