Биткоин вернулся к отметке 80 тысяч долларов. На фоне общего роста акций из сектора криптовалют Coinbase, наоборот, упал на 1,1% — это самая необычная деталь в текущем цикле.

Будучи исключительно торговой платформой, выручка Coinbase напрямую зависит от активности розничных и институциональных участников торгов

А такие компании на стороне активов, как Strategy и BitMine, зарабатывают в основном на самом росте стоимости биткоина. Это указывает на то, что рынок в целом согласен с тезисом о «дальнейшем росте цены на монету», но испытывает недостаток уверенности в том, что «торговые объемы будут продолжать устойчиво расти».

17 августа в сводке указывалось, что Strategy на прошлой неделе не докупала, а, наоборот, продала акции на 334 млн долларов; при этом долларовые резервы выросли до 4,8 млрд долларов. Имея огромный объем наличности, но не стремясь догонять рост, она лучше всего задает тон текущему этапу по сравнению с прежним нарративом, когда MicroStrategy продолжала активно покупать.

Этот управленческий шаг по позиции взаимно подтверждается падением Coinbase: средства были перегруппированы по цене, когда было дорого занимать, а не с целью догонять рост.

Рост BitMine на 7,47% в лидерах намекает на то, что у горнодобывающих компаний фьючерсная экспозиция и чувствительность к ценам на электроэнергию наиболее высоки к изменению цены криптовалюты — это главный индикатор того, что аппетит к риску в этом раунде наиболее силён, но именно он первым и выявляет риск по позициям.