Объём спотовых ETF на биткоин за одну неделю подскочил до $22 млрд, установив новый максимум для этого цикла.
График предоставлен checkonchain. Накопительные столбцы показывают, что ведущие доли, включая IBIT, FBTC, ARKB и другие, синхронно наращивают объём. Чёрная линия соответствует цене спотового BTC, которая в тот же период находилась в высоко волатильном боковом диапазоне.
Всплеск торговых объёмов обычно можно трактовать двумя способами. Первый — приток новых средств, которые активно заходят на рынок; у институционалов растёт желание размещать биткоин через ETF-канал. Второй — ускорение оборота на базе имеющихся позиций: усилившаяся ценовая волатильность приводит к более частым входам и выходам краткосрочного капитала. По одному только объёму определить это нельзя — нужно дополнительно смотреть данные по чистым притокам.
Стоит обратить внимание: рост объёмов по ETF-каналу меняет структуру предельных факторов ценообразования BTC. Когда размер спотовых ETF-позиций становится достаточно большим, привычные для традиционного рынка «ритмы ликвидности» начинают сильнее транслироваться в криптосферу. В таком случае особенности волатильности, которые раньше определялись исключительно внутренним спросом и предложением в крипте, могут ослабнуть.
$BTC
График предоставлен checkonchain. Накопительные столбцы показывают, что ведущие доли, включая IBIT, FBTC, ARKB и другие, синхронно наращивают объём. Чёрная линия соответствует цене спотового BTC, которая в тот же период находилась в высоко волатильном боковом диапазоне.
Всплеск торговых объёмов обычно можно трактовать двумя способами. Первый — приток новых средств, которые активно заходят на рынок; у институционалов растёт желание размещать биткоин через ETF-канал. Второй — ускорение оборота на базе имеющихся позиций: усилившаяся ценовая волатильность приводит к более частым входам и выходам краткосрочного капитала. По одному только объёму определить это нельзя — нужно дополнительно смотреть данные по чистым притокам.
Стоит обратить внимание: рост объёмов по ETF-каналу меняет структуру предельных факторов ценообразования BTC. Когда размер спотовых ETF-позиций становится достаточно большим, привычные для традиционного рынка «ритмы ликвидности» начинают сильнее транслироваться в криптосферу. В таком случае особенности волатильности, которые раньше определялись исключительно внутренним спросом и предложением в крипте, могут ослабнуть.
$BTC