$SCRT за последние 6 часов выросло на 14,80%, сумма OI увеличилась на 10,15%, но по-настоящему стоит обратить внимание на то, что ставка финансирования уже достигла +0,157339%.
На этот раз цена, размер контрактов и стоимость удержания наконец указывают в одну сторону: бессрочный контракт торгуется с премией к споту 0,2010%, оборот по бессрочным контрактам — 6,19 млн долларов, а по споту — около 1,41 млн долларов. Новые контракты не просто тихо заходят на рынок — они приходят с более высокой постоянной стоимостью, которую платит сторона лонгов. Жар рынка теперь — это не только объем обсуждений: он уже вписан в контрактное ценообразование.
Это рождает довольно практичную иллюзию: если смотреть только на рост, всем кажется, что «средства поддерживают». Но положительная ставка финансирования означает, что поддержка не бесплатна. Чем больше участников упаковывают один и тот же нарратив в бессрочный сегмент, тем больше издержек несут те, кто позже остается на стороне, которая платит. Риск здесь не в самой цене, а в том, что консенсус начинает взимать плату.
Если ставка финансирования и премия остынут, а OI сможет сохраняться, значит рынок переваривает эти затраты; если же оба показателя продолжат расти, а спотовый оборот не будет синхронно увеличиваться, то степень скученности на контрактной стороне будет куда важнее для проверки, чем сама цена.
На этот раз цена, размер контрактов и стоимость удержания наконец указывают в одну сторону: бессрочный контракт торгуется с премией к споту 0,2010%, оборот по бессрочным контрактам — 6,19 млн долларов, а по споту — около 1,41 млн долларов. Новые контракты не просто тихо заходят на рынок — они приходят с более высокой постоянной стоимостью, которую платит сторона лонгов. Жар рынка теперь — это не только объем обсуждений: он уже вписан в контрактное ценообразование.
Это рождает довольно практичную иллюзию: если смотреть только на рост, всем кажется, что «средства поддерживают». Но положительная ставка финансирования означает, что поддержка не бесплатна. Чем больше участников упаковывают один и тот же нарратив в бессрочный сегмент, тем больше издержек несут те, кто позже остается на стороне, которая платит. Риск здесь не в самой цене, а в том, что консенсус начинает взимать плату.
Если ставка финансирования и премия остынут, а OI сможет сохраняться, значит рынок переваривает эти затраты; если же оба показателя продолжат расти, а спотовый оборот не будет синхронно увеличиваться, то степень скученности на контрактной стороне будет куда важнее для проверки, чем сама цена.