Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила историческое предложение на 402 страницы под названием "Regulation Crypto Assets" («Регулирование криптоактивов»). Отмечая впервые, когда федеральные правила в сфере ценных бумаг были специально адаптированы для цифровых токенов, а не для традиционных корпоративных акций, эта всеобъемлющая система устанавливает четкие, постоянные маршруты для формирования капитала в Web3.
Ключевые опоры предлагаемого правила
Освобождение для стартапов (маршрут $5 млн): упрощенный порядок, позволяющий проектам ранней стадии в сфере Web3 привлекать до 5 млн долларов в течение 4-летнего периода с заранее подготовленными раскрытиями информации, учитывающими как первоначальные продажи токенов, так и награды за раздачи (airdrops) для сообщества.
Освобождение от фандрайзинга (порог $75 млн): смоделировано по аналогии с Регламентом A; этот путь позволяет компаниям-эмитентам, базирующимся в США, проводить публичные продажи токенов до $75 млн каждые 12 месяцев при условии квалификации в SEC, аудированной финансовой отчетности и регулярного предоставления отчетности.
Выход из режима «безопасной гавани» по правилу 400: устанавливает формальный механизм, согласно которому инвестиционный контракт официально «перестает существовать» после того, как эмитент завершает или навсегда прекращает свои ключевые управленческие усилия, позволяя токенам свободно торговаться вне рамок законов о ценных бумагах.
Преимущественное действие права штатов: отменяет требования штатов по регистрации «blue sky» для соответствующих первичных предложений и операций на вторичном рынке, устраняя значительную часть регуляторного трения по всем 50 штатам.
Основной финансовый отказ от ответственности
Эта статья предоставляется только в информационных и образовательных целях и не является финансовой, юридической, налоговой или инвестиционной консультацией. Токеновые предложения, криптовалюты и рынки цифровых активов несут существенные риски, связанные с регулированием, техническими аспектами и волатильностью рынка. Перед участием в любых токен-сборе средств или инвестиционной возможности читатели обязаны провести самостоятельную комплексную проверку.
Как вы думаете, каким образом предлагаемое правило изменит будущее фандрайзинга стартапов Web3 в Соединенных Штатах? Принесет ли правило 400 «безопасной гавани» наконец ясность в отношении вторичного трейдинга? Поделитесь своими мыслями и присоединяйтесь к обсуждению в комментариях ниже!