☞ Доходность по американским гособлигациям 40 трлн, иссякание ликвидности, отскок на девальвационных сделках — и теперь добавляется еще один политический фактор: промежуточные выборы в середине ноября, из‑за чего ситуация становится еще сложнее.
☞ Выборы — это «окно времени» для криптополитики
Администрация Трампа под давлением промежуточных выборов активизировала выпуск криптопозитивных новостей: закон CLARITY прошел через банковский комитет Сената, объявление о стратегическом резерве биткоина — «опубликуют в течение нескольких недель», а SEC рассматривает исключающие положения для токенизированных акций. Даже Джулия Херц (Джулия/Archegos? — прим. переводчика) предсказала: Трамп может начать фактические покупки биткоина в качестве стратегического резерва еще до выборов, чтобы сохранить политический импульс и поддержку криптоизбирателей.
Логика за этим довольно прямолинейна: возврат промышленности идет не так, как надо, и события вокруг войны с Ираном идут не так, как нужно; Трампу нужны «сразу видимые достижения», чтобы выиграть выборы, а крипту используют как «ночной горшок» — то есть как удобный инструмент «здесь и сейчас». Руководитель Tether также предупредил: выборы — ключевая проверка, сохранится ли в Вашингтоне благожелательное к крипте отношение.
Три возможных сценария выборов и их макроэффект
· Республиканцы берут контроль над Конгрессом: усиливается бюджетное стимулирование, дефицит и госдолг расширяются дальше, растет инфляционное давление; это может вынудить ФРС отложить снижение ставок или даже повысить их. Для крипты краткосрочно это поддержка, но в долгосрочной перспективе ужесточение ликвидности подавит оценки.
· Демократы возвращают контроль над Палатой представителей (судя по текущим опросам): законодательная повестка замораживается, меры по снижению налогов блокируются, масштаб бюджетного расширения уменьшается, инфляционное давление снижается. Темпы продвижения криптозаконодательства замедлятся, но у ФРС появится больше пространства для снижения ставок — это благоприятно для среднесрочной ликвидности.
· Разделенный Конгресс: бюджетная политика ближе к нейтральной; крупномасштабное стимулирование вряд ли будет реализовано. Влияние на крипторынок наиболее нейтральное.
Общий вывод
Перед выборами (с 8 по 11 месяц): период, когда аккумулируются меры господдержки, а девальвационные сделки получают подпорку; однако индикаторы ликвидности (RRP до нуля, высокие ставки) задают «потолок». Сможет ли отскок продолжиться, зависит от того, сможет ли Минфин эффективно снизить ставки по долгому участку кривой.
После выборов (после ноября): если республиканцы потерпят поражение, крипта может попасть в режим «холодной обработки»; если победят — пузырь может рухнуть столь же быстро, как только «хорошие новости» будут уже полностью отыграны. Участникам рынка нужно остерегаться сигнала «приняли закон — и сразу ушли». 🌊$BTC $ETH
☞ Выборы — это «окно времени» для криптополитики
Администрация Трампа под давлением промежуточных выборов активизировала выпуск криптопозитивных новостей: закон CLARITY прошел через банковский комитет Сената, объявление о стратегическом резерве биткоина — «опубликуют в течение нескольких недель», а SEC рассматривает исключающие положения для токенизированных акций. Даже Джулия Херц (Джулия/Archegos? — прим. переводчика) предсказала: Трамп может начать фактические покупки биткоина в качестве стратегического резерва еще до выборов, чтобы сохранить политический импульс и поддержку криптоизбирателей.
Логика за этим довольно прямолинейна: возврат промышленности идет не так, как надо, и события вокруг войны с Ираном идут не так, как нужно; Трампу нужны «сразу видимые достижения», чтобы выиграть выборы, а крипту используют как «ночной горшок» — то есть как удобный инструмент «здесь и сейчас». Руководитель Tether также предупредил: выборы — ключевая проверка, сохранится ли в Вашингтоне благожелательное к крипте отношение.
Три возможных сценария выборов и их макроэффект
· Республиканцы берут контроль над Конгрессом: усиливается бюджетное стимулирование, дефицит и госдолг расширяются дальше, растет инфляционное давление; это может вынудить ФРС отложить снижение ставок или даже повысить их. Для крипты краткосрочно это поддержка, но в долгосрочной перспективе ужесточение ликвидности подавит оценки.
· Демократы возвращают контроль над Палатой представителей (судя по текущим опросам): законодательная повестка замораживается, меры по снижению налогов блокируются, масштаб бюджетного расширения уменьшается, инфляционное давление снижается. Темпы продвижения криптозаконодательства замедлятся, но у ФРС появится больше пространства для снижения ставок — это благоприятно для среднесрочной ликвидности.
· Разделенный Конгресс: бюджетная политика ближе к нейтральной; крупномасштабное стимулирование вряд ли будет реализовано. Влияние на крипторынок наиболее нейтральное.
Общий вывод
Перед выборами (с 8 по 11 месяц): период, когда аккумулируются меры господдержки, а девальвационные сделки получают подпорку; однако индикаторы ликвидности (RRP до нуля, высокие ставки) задают «потолок». Сможет ли отскок продолжиться, зависит от того, сможет ли Минфин эффективно снизить ставки по долгому участку кривой.
После выборов (после ноября): если республиканцы потерпят поражение, крипта может попасть в режим «холодной обработки»; если победят — пузырь может рухнуть столь же быстро, как только «хорошие новости» будут уже полностью отыграны. Участникам рынка нужно остерегаться сигнала «приняли закон — и сразу ушли». 🌊$BTC $ETH