加密市场情绪回暖，BTC重上7.8万美元。

【宏观】卡什卡利安抚市场，10年期美债收益率约4.73%，30年期维持2007年以来高位附近；SEC发布Reg Crypto草案进入60天公众评议期。BTC当周涨23%，美国持币成年人达4960万，超过黄金的2880万；Tether因乌拉圭电力合同纠纷放弃1.2亿美元挖矿项目。

【板块】Grayscale提交Zcash信托修订申请，拟推美国首只隐私币现货ETF ZCSH，ZEC四个月涨超200%。XRP当周涨约50%，创2024年11月以来最佳；TRUMP团队再添单边流动性抛售110万枚换得294万USDC；Arthur Hayes在0.62美元回购190万枚ETHFI。

【资金面】Wintermute空头从1.46亿扩至1.9亿美元，浮亏585万；24小时爆仓4.05亿美元（多单2.46亿，空单1.59亿）。"麻吉"15万美元ETH多单浮盈1115万，杠杆仍达12倍。7月加密卡消费10.4亿美元，同比翻三倍，Visa披露全球160余个稳定币卡项目。

【策略】偏多思路，带止损。BTC下一阻力在前期高点，回踩仍可关注；ZEC ETF预期为板块最强催化，但四个月涨幅透支部分预期；XRP"曲线控制"预期依赖美财政部回购落地节奏。风险：Wintermute空头若继续加仓或引发连锁爆仓；TRUMP团队抛售压制MEME情绪。

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