$BTC $XRP $FF На рынке биткоина, возможно, формируется заслуживающий внимания структурный сигнал тревоги: количество открытых позиций, выраженных в долларах США, продолжает расти, однако открытый объем в BTC снижается. Это означает, что при внешнем расширении заемных (плечевых) средств структура маржинального обеспечения держателей может становиться слабее. Похожее расхождение наблюдалось перед событием FTX в 2022 году: тогда накапливались позиции с высоким плечом, и в итоге это усилило волатильность рынка.

В текущий момент BTC в диапазоне 60 000—70 000 долларов привлекает большое количество плечевых позиций, и разрыв между ставками лонг и шорт уже заметно увеличился: у лонгов около 342 000 BTC, у шортов — около 233 000 BTC. В последнее время концентрация закрытия шортов толкает цену вверх, но одновременно это еще сильнее повышает «перегруженность» со стороны лонгов.

Это не означает, что BTC обязательно должен упасть, но когда плечевое доминирование лонгов чрезмерно концентрируется и дисбаланс позиций растет, любая внезапная волатильность может запустить цепочку ликвидаций. Далее ключевыми для оценки того, продолжает ли накапливаться риск, станут объем открытых позиций, ставка финансирования и сила спроса со стороны спотового рынка.#标普500结束周线连涨 #美加贸易谈判破裂加拿大誓言反制 #Grayscale第五次修订ZECETF申请