В эти дни рынок сильно и резко колеблется. Наблюдая, как глубина нескольких ключевых монет безжалостно пробивается большими ордерами, я еще больше убедился в том сравнительном тесте, который сделал несколько месяцев назад. Тогда я с помощью локального скрипта смоделировал стратегию перераспределения крупного бондового портфеля для одного хедж-фонда: прогнал бэктесты в двух средах — Polymesh и Dusk. Причина была проста: один чисто академический вопрос — может ли комплаенс работать на полностью прозрачной бухгалтерии, и что именно выигрывает Dusk, неся тяжелую криптографическую ответственность.
В Polymesh логика комплаенса безупречна. Но когда я смотрел на ончейн-витрины с позиции третьей стороны, подбирая ордера из книги заявок, у меня выступил холодный пот: мои намерения по лонг/шорт-хеджированию, средняя цена набора и объем выставленных ордеров на прозрачном реестре буквально «проступали» пиксель-в-пиксель. Если бы это был реальный вторичный рынок, алгоритмы высокочастотной торговли давно бы обступили и побежали вперед.
В академических исследованиях есть точные расчеты👉: когда крупные институты делают трейды на публичном рынке и их опережают информированные участники, в среднем они теряют 15–30 базисных пунктов скрытых издержек. Перестройка активов на 100 млн долларов означает потерю впустую 150–300 тысяч долларов — и это невозможно отследить.
Переключаясь на конфиденциальную среду Dusk: под защитой ZK комплаенс-теги работают корректно, но команды на сделки и реальные позиции полностью заперты в математическом «черном ящике».
Розничные инвесторы обычно думают, что «комплаенс» — это единственное требование регулятора. Но если примерить это на роль маркет-мейкера Уолл-стрит с капиталом в десятки миллиардов, становится ясно: если цена комплаенса — раскрывать коммерческие козыри наружу, то институционалы предпочтут навсегда остаться в традиционных приватных «черных коробках». Комплаенс-след без приватности неизбежно сводит все к мелким розничным токенизированным экспериментам. Dusk же принимает на себя сложные криптографические издержки по сути ради того, чтобы «подхватить» самую основную — оптовую — ликвидность в финансовом секторе.
Еще жестче то, что прозрачный реестр разоблачает в обе стороны: вы раскрываете карты не только контрагентам, но и регулятору и всем скраперам. Даже если комплаенс-теги повешены по стандартам, позиции все равно публичны. Dusk делает так, чтобы «видящие видели, а не предназначенные к просмотру — не видели», используя ZK как протокольный настрой по умолчанию. И именно эту вещь институции готовы менять на оплату криптографических расходов.$BTC $ETH
#dusk $DUSK @Dusk
В Polymesh логика комплаенса безупречна. Но когда я смотрел на ончейн-витрины с позиции третьей стороны, подбирая ордера из книги заявок, у меня выступил холодный пот: мои намерения по лонг/шорт-хеджированию, средняя цена набора и объем выставленных ордеров на прозрачном реестре буквально «проступали» пиксель-в-пиксель. Если бы это был реальный вторичный рынок, алгоритмы высокочастотной торговли давно бы обступили и побежали вперед.
В академических исследованиях есть точные расчеты👉: когда крупные институты делают трейды на публичном рынке и их опережают информированные участники, в среднем они теряют 15–30 базисных пунктов скрытых издержек. Перестройка активов на 100 млн долларов означает потерю впустую 150–300 тысяч долларов — и это невозможно отследить.
Переключаясь на конфиденциальную среду Dusk: под защитой ZK комплаенс-теги работают корректно, но команды на сделки и реальные позиции полностью заперты в математическом «черном ящике».
Розничные инвесторы обычно думают, что «комплаенс» — это единственное требование регулятора. Но если примерить это на роль маркет-мейкера Уолл-стрит с капиталом в десятки миллиардов, становится ясно: если цена комплаенса — раскрывать коммерческие козыри наружу, то институционалы предпочтут навсегда остаться в традиционных приватных «черных коробках». Комплаенс-след без приватности неизбежно сводит все к мелким розничным токенизированным экспериментам. Dusk же принимает на себя сложные криптографические издержки по сути ради того, чтобы «подхватить» самую основную — оптовую — ликвидность в финансовом секторе.
Еще жестче то, что прозрачный реестр разоблачает в обе стороны: вы раскрываете карты не только контрагентам, но и регулятору и всем скраперам. Даже если комплаенс-теги повешены по стандартам, позиции все равно публичны. Dusk делает так, чтобы «видящие видели, а не предназначенные к просмотру — не видели», используя ZK как протокольный настрой по умолчанию. И именно эту вещь институции готовы менять на оплату криптографических расходов.$BTC $ETH
#dusk $DUSK @Dusk
双向
单向
6 ч. осталось