Вход в ETF на $492 млн, а позиции по контрактам всё равно сокращаются: BTC/ETH ждут, кто обозначит позицию?
За $BTC и $ETH в последнее время появилось $492 млн чистого притока в ETF, но цена падает, а контрактные позиции продолжают сжиматься: почему позитив по споту не конвертировался в погоню за ростом?
Факт: на Binance USDT-perpetual (U-валютный фьючерс) $BTC за последние 24 часа стоит около $76 136, изменение -1,59%, объём сделок ~ $8,74 млрд; $ETH около $2 375, изменение -2,69%, объём сделок ~ $8,70 млрд. По обоим контрактам статус TRADING, текущая ставка финансирования по BTC — примерно 1,00 б.п.
Факты по финансированию: в данных Farside за 21 августа указано, что чистый приток ETF на спот BTC в США составил $307,5 млн, ETF на ETH — $184,0 млн, в сумме около $491,5 млн. Это показывает, что деньги для размещения всё ещё заходят, но данные отражают результаты заявок/погашений за предыдущую торговую сессию, а не тот самый текущий каждую минуту возникающий поток покупок.
Реальные контрактные котировки рисуют другую картину. За последние два часа номинальная стоимость открытых позиций по BTC около -0,25%, по ETH около -1,34%. Цена слабеет, позиции сокращаются — это больше похоже на то, что и быки, и медведи снижают риски, а не на одностороннюю победу шортов. Позитив по ETF не «отменился» — просто он и контрактная де-левереджировка живут на разных временных масштабах.
Предположение: рынок сейчас подтверждает две вещи. Во-первых, сможет ли капитал от ETF держать спот, когда в выходные ликвидность обычно тоньше; во-вторых, после снижения позиций по контрактам — захочет ли покупатель снова возвращаться. Самая частая ошибка обычных трейдеров: брать приток ETF за вчера и объяснять им каждую короткую свечу сегодняшнего графика, а затем на повышенной ставке финансирования гнаться за ценой.
Бычий сценарий возможен, если сначала цена остановит падение, объёмы вырастут, открытый интерес снова начнёт умеренно увеличиваться, а ставка финансирования не будет продолжать подниматься. Медвежий сценарий возможен, если BTC и ETH продолжат пробивать вниз, объёмы расширятся, а снижение позиций всё равно не остановит падение; это будет означать, что дело не только в простом снижении плеча — ослабление есть и в спотовом удержании. Пока обе стороны не подтвердили, ценность определения направления ниже, чем ценность контроля позиций.
Моё мнение: я больше склоняюсь к наблюдению за первой попыткой восстановления позиций после завершения де-левереджировки. Если цена и позиции будут чиниться вместе — бычьи аргументы будут полнее; если позиции восстановятся, но цена продолжит падать — инициативу будут держать медведи. Предупреждение о рисках: в выходные глубина рынка тоньше, плечо усиливает проскальзывание и быстрые движения в обратную сторону; торгуйте с небольшим объёмом и заранее ставьте стоп.
#BTC #ETH #ETF #合约交易 $BTC $ETH
Сначала разберитесь со временем данных, а затем судите о направлении цены.
За $BTC и $ETH в последнее время появилось $492 млн чистого притока в ETF, но цена падает, а контрактные позиции продолжают сжиматься: почему позитив по споту не конвертировался в погоню за ростом?
Факт: на Binance USDT-perpetual (U-валютный фьючерс) $BTC за последние 24 часа стоит около $76 136, изменение -1,59%, объём сделок ~ $8,74 млрд; $ETH около $2 375, изменение -2,69%, объём сделок ~ $8,70 млрд. По обоим контрактам статус TRADING, текущая ставка финансирования по BTC — примерно 1,00 б.п.
Факты по финансированию: в данных Farside за 21 августа указано, что чистый приток ETF на спот BTC в США составил $307,5 млн, ETF на ETH — $184,0 млн, в сумме около $491,5 млн. Это показывает, что деньги для размещения всё ещё заходят, но данные отражают результаты заявок/погашений за предыдущую торговую сессию, а не тот самый текущий каждую минуту возникающий поток покупок.
Реальные контрактные котировки рисуют другую картину. За последние два часа номинальная стоимость открытых позиций по BTC около -0,25%, по ETH около -1,34%. Цена слабеет, позиции сокращаются — это больше похоже на то, что и быки, и медведи снижают риски, а не на одностороннюю победу шортов. Позитив по ETF не «отменился» — просто он и контрактная де-левереджировка живут на разных временных масштабах.
Предположение: рынок сейчас подтверждает две вещи. Во-первых, сможет ли капитал от ETF держать спот, когда в выходные ликвидность обычно тоньше; во-вторых, после снижения позиций по контрактам — захочет ли покупатель снова возвращаться. Самая частая ошибка обычных трейдеров: брать приток ETF за вчера и объяснять им каждую короткую свечу сегодняшнего графика, а затем на повышенной ставке финансирования гнаться за ценой.
Бычий сценарий возможен, если сначала цена остановит падение, объёмы вырастут, открытый интерес снова начнёт умеренно увеличиваться, а ставка финансирования не будет продолжать подниматься. Медвежий сценарий возможен, если BTC и ETH продолжат пробивать вниз, объёмы расширятся, а снижение позиций всё равно не остановит падение; это будет означать, что дело не только в простом снижении плеча — ослабление есть и в спотовом удержании. Пока обе стороны не подтвердили, ценность определения направления ниже, чем ценность контроля позиций.
Моё мнение: я больше склоняюсь к наблюдению за первой попыткой восстановления позиций после завершения де-левереджировки. Если цена и позиции будут чиниться вместе — бычьи аргументы будут полнее; если позиции восстановятся, но цена продолжит падать — инициативу будут держать медведи. Предупреждение о рисках: в выходные глубина рынка тоньше, плечо усиливает проскальзывание и быстрые движения в обратную сторону; торгуйте с небольшим объёмом и заранее ставьте стоп.
#BTC #ETH #ETF #合约交易 $BTC $ETH
Сначала разберитесь со временем данных, а затем судите о направлении цены.
