Сооснователь BitMEX Артур Хейс передал инвесторам весьма прямое послание после резкого рыночного всплеска: он сказал ведущему Crypto Banter Рэну Нойнеру, что прямо сейчас избегать рискованных активов было бы глупо.
Его комментарии появились как раз сразу после того, как Казначейство США решило удвоить объем выкупа своей задолженности.
Примечание: недавние действия Артура Хейса на рынке криптовалют были далеки от образцовых. BeInCrypto опубликовало подробный анализ его публично известных кошельков. Комментарии и обсуждения KOL не следует рассматривать как инвестиционный совет.
Что спровоцировало бычий призыв Хейса
Мягкий контроль кривой доходности — это действия центрального банка или Казначейства, которые ограничивают доходности по облигациям, не объявляя формально фиксированную целевую планку: ликвидность вбрасывается через косвенное рыночное вмешательство. Хейс описал расширение выкупов именно в таких терминах.
«Ты идиот, если ты не держишь в лонге акции, золото, Биткоин и рынок», — сказал Артур Хейс, напрямую связав действия Казначейства с возобновившимися прибылями, обусловленными ликвидностью.
Министр финансов Скотт Бессент объявил о расширении программы, нацеленной на более долгосрочные казначейские облигации. Рынки тестировали уровень 5% в доходности 10-летних бумаг — порог, который многие считают несостоятельным для обслуживания долга США.
Увеличивая выкуп акций, Казначейство фактически ограничило доходности, вбрасывая ликвидность примерно так же, как и прежние интервенции при Джанет Йеллен.
Хейс утверждал, что когда правительства искусственно подавляют доходности по облигациям, частный капитал уходит из рынка фиксированного дохода в поисках дефицитных альтернатив.
«Вот почему рынки сорвали золото, Биткоин, акции, верно? Это, если хотите так это назвать, был “пут” от Йеллен. Да, она это и начала. Ну, забавно, тогда, ты знаешь, он не был тогда этим министром финансов. Понимаете, Скотт Бессент сказал очень много резких слов о том, насколько по-идиотски было то, что Джанет Йеллен выпускала так много долга на коротком конце», — объяснил Хейс.
Подпишитесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их появления.
Он провёл параллель с десятилетним экспериментом Банка Японии с контролем кривой доходности, утверждая, что ограничение доходностей неизбежно направляет капитал в акции, золото и Биткоин.
Почему Хейс видит в этом начало шаблона
Немедленная реакция рынка подтвердила его точку зрения. Доходность 30-летних казначейских облигаций снизилась, Биткоин пробил ключевые скользящие средние около $70 000, акции выросли, а альткоины резко позеленели.
Хейс назвал этот шаг признанием того, что власти и дальше будут вмешиваться, чтобы защитить устойчивость долга: со временем они будут проводить серию инъекций ликвидности, а не один разовый эпизод.
Поскольку Федеральная резервная система удерживает ставки без изменений, чтобы поддерживать операции Казначейства, а дополнительные инструменты, такие как расширение программ репо, всё ещё на повестке, Хейс считает, что политический уклон явно в пользу цен на активы. Он добавил, что фокус Трампа на сильном фондовом рынке ещё больше согласует эти стимулы.
Признавая, что часть резкого движения Биткоина действительно отражала короткое сжатие, Хейс подчеркнул более глубокий структурный сдвиг: правительства теперь ставят защиту долга выше свободного рыночного ценообразования доходностей.
«Баланс будет расширяться бесконечно, потому что рынок говорит: “О, вы хотите… вы хотите потолок на 5%? Пожалуйста. Вот вам все эти облигации. Я хочу акции. Я хочу золото. Я хочу Биткоин. Я хочу всё, у чего дефицитное предложение, если вы собираетесь создавать больше долларов, чтобы искусственно манипулировать этими доходностями”. Сооснователь BitMEX отметил это».
В такой обстановке, по его словам, держать кэш или оставаться недоразмещённым в акциях, золоте и Биткоине — более рискованный выбор. Хейс заявил, что остаётся сильно в позиции: он был в режиме risk-on в течение нескольких недель и имеет существенную экспозицию и в Биткоине, и в Ethereum.
Его слова, которые также затронули его новый проект Flop Labs, подчеркнули простую тезисную идею для текущего режима: держаться в лонге дефицитных активов, пока власти продолжают печатать деньги и вмешиваться.
«Я имею в виду, я уже несколько недель в risk-on. То есть мы сильно накачали… много в Ethereum, купили немного Athena, купили Ethery. Так что, я бы сказал, сейчас мы, скорее всего, находимся примерно на максимальном уровне риска — исходя из наших позиций, так что… вы знаете, просто сидим и смотрим, как цифры растут на экране. Так что это приятно», — сказал Хейс.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть, как лидеры и журналисты дают экспертные инсайты.