Биткоин и золото резко растут на фоне сомнений инвесторов из-за маневра Казначейства США с облигациями
Криптовалюта-ориентир растет на 7% и держится около 76 500 долларов оценки, в то время как унция золота добивается облегчения на рынке облигаций после вмешательства Казначейства США, которое продлилось недолго: криптовалюты и золото стали основным убежищем для капитала. Маневр, объявленный в прошлую среду Скоттом Бессентом, министром финансов США, на фоне всплеска доходности гособлигаций, успокоил сомнения лишь на несколько часов, но примерно через два дня инвесторы отвернулись от этой идеи, ясно показав, что они не убеждены в ее эффективности и что то, что сначала казалось решением, может обернуться всего лишь заплаткой на фоне гораздо более бурной, сложной и неопределенной экономической картины.
Вчера негативный настрой снова охватил рынки. В среду Бессент объявил, что Казначейство удвоит максимальный размер своих операций по выкупу, предназначенных для поддержки ликвидности в сегментах 10–20 лет и 20–30 лет, — с 2 млрд долларов до минимум 4 млрд за операцию. Мера вступит в силу 9 сентября и будет действовать до 4 ноября, но в первые часы после публикации позволила снизить требуемую инвесторами доходность. Это оказалось миражом. В пятницу требуемая доходность по американскому госдолгу снова находилась на уровнях до предложения правительства. Дело не столько в том, что геополитическая напряженность с Ираном продолжает расти и усложняет любые прогнозы по урегулированию конфликта, — сколько в том, что все шире распространяется мысль: объявленные министром финансов выкупы не устраняют первопричину сомнений, касающихся мировой экономики; она связана с высокими уровнями долга, с его высокой стоимостью финансирования и с риском, что все это перекинется на экономику в целом.
По мнению Эйко Зиверта, генерального директора государственного и суверенного сектора Scope Ratings, выкупы не решают базовые фискальные проблемы, с которыми сталкиваются США. «Беспокойство многих инвесторов касается не только ликвидности рынка, но все чаще отражает высокие дефициты бюджета, рост государственного долга и растущее бремя процентных платежей. Объявленные выкупы вообще не помогают изменить ни один из этих ключевых аспектов. Если долгосрочные облигации все чаще будут замещаться инструментами более краткосрочного долга, затраты на финансирование могут временно снизиться в краткосрочной перспективе, но в будущем возрастет риск рефинансирования; поэтому, хотя они полезны для работы рынка, они не заменяют фискальную консолидацию», — объясняет он.
Фискальные власти действовали в ответ на определенный уровень доходности по долгу: «и это и есть главный сигнал», — отмечает Гэбриел Селби, директор Research в CF Benchmarks. «Рынок воспринял новость скорее как сюжет, связанный с валютой, а не с облигациями. Когда эмитент один раз вмешивается, чтобы ограничить собственную стоимость финансирования, инвесторы предполагают, что он может сделать это снова. В результате спрос смещается на активы, предложение которых невозможно расширить по требованию», — добавляет он. И именно здесь биткоин и золото нашли идеальную питательную среду, чтобы вернуть часть утраченных позиций.
Криптовалюта-ориентир — на которую также влияют и механические вопросы ее котировок — вчера взлетела почти на 7% и суммарно прибавляет 23% за неделю, удерживаясь около 76 500 долларов — это ее самый высокий уровень с мая. Золото, в свою очередь, выросло на 1,5% до примерно 4 585 долларов за унцию и в августе показывает прирост более 13%, что приближает его к крупнейшей месячной прибыли с 1999 года, как подчеркивает Financial Times. Тем временем фондовые биржи подписали лишь умеренный рост на фоне медвежьего настроя, контрастирующего с максимумами начала августа. Например, Nasdaq открыл сессию в Уолл-стрит ростом порядка 0,7%