Косяки в RWA-инвестировании: где подвох по доходности
COO GensynAI Джефф Амико (Jeff Amico) вылил холодный душ на RWA-кредитный траст. Он говорит, что у многих RWA-«казначейств» реальная структура такова: пользователь получает приносящий доход стейблкоин, но базовые займы и залоги оформлены под другим юрлицом — через несколько уровней.
Итог: у вас по сути нет прямого права требования ни к заемщику, ни к залогу. Если заемщик не исполняет обязательства, вам остается лишь надеяться на порядочность платформы и ее желание вернуть деньги. Говоря прямо — вы доверяете не залогу, а кредитоспособности (доверию) платформы.
Он советует инвесторам сначала задать два вопроса: кто конкретно должен мне деньги и какие есть механизмы кредитного усиления, чтобы я точно вернул деньги. Наличие залога не равно тому, что вы сможете его реально взыскать — нужно смотреть, насколько проработано наличие удерживаемых прав (залога/обеспечительного интереса), есть ли все юридические инструменты, а также кто выступает агентом и будет ли он при дефолте производить клиринг/ликвидацию.
Если вы не подписывали полноценный кредитный договор, то при дефолте вас, как правило, не поставят в очередь. Он привел пример: структура у Pareto и FalconX, по его словам, гораздо лучше. Там вкладчики — это контрагентные кредиторы по официальному кредитному договору, но пороги высокие: нужен KYC, а минимальная сумма инвестиций тоже значительная.
Он даже советует: если вы не понимаете контракт, можно использовать AI-инструменты для проверки, но сложные договоры все равно лучше отдавать юристам.
Мое мнение: за высокой доходностью стоят целиком юридические конструкции. Этот сигнал слишком ценный — не просто смотрите на APY. Сначала выясните, кто должен вам деньги: там много рисков. Часто все прописано в договоре буквально «черным по белому», но никто не читает.
Перед покупкой RWA-продукта: вы проверяете базовые (нижние) договоры? Обсудим в комментариях.
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть стрим
Каждый день я буду помогать вам следить за RWA-новостями — не только за тем, что происходит, но и за тем, чтобы вы поняли логику и возможности, стоящие за этим 👉🦖
#RWA #DeFi
COO GensynAI Джефф Амико (Jeff Amico) вылил холодный душ на RWA-кредитный траст. Он говорит, что у многих RWA-«казначейств» реальная структура такова: пользователь получает приносящий доход стейблкоин, но базовые займы и залоги оформлены под другим юрлицом — через несколько уровней.
Итог: у вас по сути нет прямого права требования ни к заемщику, ни к залогу. Если заемщик не исполняет обязательства, вам остается лишь надеяться на порядочность платформы и ее желание вернуть деньги. Говоря прямо — вы доверяете не залогу, а кредитоспособности (доверию) платформы.
Он советует инвесторам сначала задать два вопроса: кто конкретно должен мне деньги и какие есть механизмы кредитного усиления, чтобы я точно вернул деньги. Наличие залога не равно тому, что вы сможете его реально взыскать — нужно смотреть, насколько проработано наличие удерживаемых прав (залога/обеспечительного интереса), есть ли все юридические инструменты, а также кто выступает агентом и будет ли он при дефолте производить клиринг/ликвидацию.
Если вы не подписывали полноценный кредитный договор, то при дефолте вас, как правило, не поставят в очередь. Он привел пример: структура у Pareto и FalconX, по его словам, гораздо лучше. Там вкладчики — это контрагентные кредиторы по официальному кредитному договору, но пороги высокие: нужен KYC, а минимальная сумма инвестиций тоже значительная.
Он даже советует: если вы не понимаете контракт, можно использовать AI-инструменты для проверки, но сложные договоры все равно лучше отдавать юристам.
Мое мнение: за высокой доходностью стоят целиком юридические конструкции. Этот сигнал слишком ценный — не просто смотрите на APY. Сначала выясните, кто должен вам деньги: там много рисков. Часто все прописано в договоре буквально «черным по белому», но никто не читает.
Перед покупкой RWA-продукта: вы проверяете базовые (нижние) договоры? Обсудим в комментариях.
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть стрим
Каждый день я буду помогать вам следить за RWA-новостями — не только за тем, что происходит, но и за тем, чтобы вы поняли логику и возможности, стоящие за этим 👉🦖
#RWA #DeFi