Давайте поговорим, почему в последнее время BTC резко вырос?
На этот раз очень важным катализатором стал импульс со стороны доходности американских гособлигаций
Но дело не в простой логике «падает доходность UST → растёт BTC». Истинная логика такая:
Министерство финансов США начало активно выкупать долгосрочные облигации → ожидания по снижению доходности на длинном конце → ослабление доллара → на грани смягчения финансовых условий → переоценка таких несуверенных активов, как BTC и золото
За эти дни этот механизм рынок буквально уже начал торговать напрямую
19 августа Министерство финансов США объявило, что объём выкупа долгосрочных UST увеличивается с примерно 2 млрд долларов за раз до 4 млрд. После новости доходности на длинном конце UST в один момент снизились примерно на 10 б.п., одновременно ослаб доллар, и BTC с золотом пошли вверх синхронно
А резкое усиление выкупа длинных облигаций со стороны финоргана по сути означает следующее:
Правительство США не хочет, чтобы долгосрочные процентные ставки продолжали выходить из-под контроля.
И тогда рынок начал торговать сценарий «длинные ставки достигли пика/финансовые условия улучшаются»
Ещё важнее то, что параллельно падает и доллар
Это, как по мне, ключевое звено в этой волне роста BTC
Сейчас индекс доллара уже опустился примерно до уровня 98,7, обновив минимум за три месяца
Поэтому сейчас фактически сложилась очень типичная комбинация:
доходность на длинном конце UST ↓ + DXY ↓ + BTC ↑ + золото ↑
Это намного важнее, чем просто рост BTC самого по себе
Потому что это означает: рынок торгует не обычный crypto narrative, а следующее:
снижается реальная привлекательность долларовых активов
Поэтому одновременно усиливаются и золото, и BTC
В краткосрочной перспективе: это очень позитивно для BTC.
В долгосрочной: пока нельзя напрямую интерпретировать это как «ФРС начала “разливать ликвидность”»
Если 10-летние UST продолжат падать ниже 4,7%, то BTC может подняться дальше
На этот раз очень важным катализатором стал импульс со стороны доходности американских гособлигаций
Но дело не в простой логике «падает доходность UST → растёт BTC». Истинная логика такая:
Министерство финансов США начало активно выкупать долгосрочные облигации → ожидания по снижению доходности на длинном конце → ослабление доллара → на грани смягчения финансовых условий → переоценка таких несуверенных активов, как BTC и золото
За эти дни этот механизм рынок буквально уже начал торговать напрямую
19 августа Министерство финансов США объявило, что объём выкупа долгосрочных UST увеличивается с примерно 2 млрд долларов за раз до 4 млрд. После новости доходности на длинном конце UST в один момент снизились примерно на 10 б.п., одновременно ослаб доллар, и BTC с золотом пошли вверх синхронно
А резкое усиление выкупа длинных облигаций со стороны финоргана по сути означает следующее:
Правительство США не хочет, чтобы долгосрочные процентные ставки продолжали выходить из-под контроля.
И тогда рынок начал торговать сценарий «длинные ставки достигли пика/финансовые условия улучшаются»
Ещё важнее то, что параллельно падает и доллар
Это, как по мне, ключевое звено в этой волне роста BTC
Сейчас индекс доллара уже опустился примерно до уровня 98,7, обновив минимум за три месяца
Поэтому сейчас фактически сложилась очень типичная комбинация:
доходность на длинном конце UST ↓ + DXY ↓ + BTC ↑ + золото ↑
Это намного важнее, чем просто рост BTC самого по себе
Потому что это означает: рынок торгует не обычный crypto narrative, а следующее:
снижается реальная привлекательность долларовых активов
Поэтому одновременно усиливаются и золото, и BTC
В краткосрочной перспективе: это очень позитивно для BTC.
В долгосрочной: пока нельзя напрямую интерпретировать это как «ФРС начала “разливать ликвидность”»
Если 10-летние UST продолжат падать ниже 4,7%, то BTC может подняться дальше
