Этот раунд роста $BTC заставил меня снова посмотреть на его фундамент. В прошлых нескольких циклах, каждый раз когда рынок поднимался, я сначала следил за плечами и настроениями розницы, но на этот раз данные явно другие. Закупки через ETF в Уолл-стрит стали очень концентрированными: дневной чистый приток обновил максимум за несколько месяцев. Даже одна лишь BlackRock занимает более 80% — это больше похоже на потребность в размещении средств, а не на эмоциональный импульс. Также позиция Вашингтона меня удивила: раньше в последние два года в основном было давление, а теперь начали обсуждать правила и границы. Регулирование, которое раньше выглядело скорее как размытый негатив, превращается в более предсказуемый нейтральный подход. Плюс компании с большими долями BTC: их учетная картинка с огромных убытков вернулась в «плавающий» плюс — это тоже добавляет традиционным институционалам уверенности и подталкивает к более активному следованию. Моя ключевая оценка не изменилась: рыночная структура BTC сейчас претерпевает фундаментальные изменения. Эпоха, когда рынок в основном определяла розница, возможно, уже в прошлом — а институциональные деньги превращаются в «якорную» базовую позицию. Это не значит, что не будет волатильности: просто колебания могут быть не такими экстремальными, как раньше, а тренд — более «выносливым». В краткосрочной перспективе я не догоняю рост: после быстрого подъема почти всегда происходит обмен участниками и перераспределение позиций. Но пока чистый приток в ETF сохраняет силу, а политика Вашингтона при внедрении не разворачивается обратно, восходящий тренд по BTC будет очень трудно сломать. Дальше я в первую очередь слежу за этими двумя сигналами, а не за K-линиями каждый день. По BTC я осторожно настроен «за», и возможные откаты буду рассматривать для входа частями — это мое самое четкое решение за последнее время.