$BTC на этот раз рост меня не удивляет: Уолл-стрит и Вашингтон, что бывает довольно редко, внезапно оказались на одной стороне. Однодневные чистые притоки в ETF установили максимум за несколько месяцев, и львиная доля приходится на спотовый спрос — это показывает, что институционалы вкладывают реальные деньги, а не просто говорят о «бычьем» настроении. Также заметно потеплел тон регуляторов: вместо давления теперь обсуждают, как выстроить регулирование. Такая определённость — это ощутимая поддержка для рынка. Плюс массовое прекращение позиций у шортов: ликвидации на уровне миллиардов долларов напрямую разожгли эту волну шорт-сквиза.

Но чем быстрее растём, тем сильнее я напоминаю себе сохранять спокойствие. Шорт-сквиз обычно идёт рука об руку с перегревом эмоций; настоящая проверка — сможет ли новая ликвидность подхватить эстафету. Если макроданные будут складываться благоприятно, а политика постепенно начнёт исполняться, у BTC есть пространство для дальнейшего роста. Но если покупки институционалов окажутся лишь временной переоценкой активов, и притоки начнут замедляться, то на высоких уровнях приток прибыли может наложиться на продажи со стороны ранее застрявших в ловушке позиций — давление будет нешуточным.

Эта волна отскока отличается от прежних: если раньше ключевую роль играли настроения розничных участников, то сейчас доминирует институциональная настройка портфелей. Из-за этого может измениться структура волатильности BTC: откаты необязательно будут каждый раз уходить на десятки процентов, но и линия роста может стать более плавной. Поэтому я не буду слепо гнаться за ценой и не стану шортить против тренда; ориентир — на объёмы и то, как выдерживаются откаты. Подожду более ясных сигналов и тогда действую. Тренд не сломан — просто нужно держать темп под контролем.