продолжайте думать о том, что происходит с пулом @TermMax сразу после того, как созревает большая партия позиций — не до этого.
большинство людей рассматривают созревание как точку выхода для отдельного кредитора, но мне кажется более интересным вопросом то, что это делает с самим пулом в этом окне.
когда значительная часть долга с фиксированной ставкой созревает примерно в одно и то же время, использование пула может быстро падать: возвращённый капитал некоторое время остаётся незадействованным, пока не появятся новые заёмщики, чтобы занять противоположную сторону t0. это немного похоже на отель с множеством выездов в один и тот же день — и без гарантии, что номера заполнятся обратно уже к полудню.
в этом, честно говоря, нет ничего страшного, но это значит, что фиксированная ставка в свежей позиции сразу после большой волны созревания может казаться более привлекательной, чем она была бы в более ровном рынке, просто потому что использование на время просело.
ставка, которая выглядит щедрой сразу после пика созревания, может оказаться просто “без дела” капиталом, а не реальным спросом.
не уверен, насколько этот паттерн вообще заметен, если только вы не следите за уровнем использования вокруг конкретных дат созревания, а не просто проверяете ставку в любой случайный день...
есть ли у кого-то наблюдения о том, что ставки TermMax группируются по-разному именно после крупных кластеров созревания? или эффект слишком мал, чтобы иметь значение?
#termmax
большинство людей рассматривают созревание как точку выхода для отдельного кредитора, но мне кажется более интересным вопросом то, что это делает с самим пулом в этом окне.
когда значительная часть долга с фиксированной ставкой созревает примерно в одно и то же время, использование пула может быстро падать: возвращённый капитал некоторое время остаётся незадействованным, пока не появятся новые заёмщики, чтобы занять противоположную сторону t0. это немного похоже на отель с множеством выездов в один и тот же день — и без гарантии, что номера заполнятся обратно уже к полудню.
в этом, честно говоря, нет ничего страшного, но это значит, что фиксированная ставка в свежей позиции сразу после большой волны созревания может казаться более привлекательной, чем она была бы в более ровном рынке, просто потому что использование на время просело.
ставка, которая выглядит щедрой сразу после пика созревания, может оказаться просто “без дела” капиталом, а не реальным спросом.
не уверен, насколько этот паттерн вообще заметен, если только вы не следите за уровнем использования вокруг конкретных дат созревания, а не просто проверяете ставку в любой случайный день...
есть ли у кого-то наблюдения о том, что ставки TermMax группируются по-разному именно после крупных кластеров созревания? или эффект слишком мал, чтобы иметь значение?
#termmax
