#termmax @TermMax Одна вещь, о которой я был особенно внимателен в TermMax до TGE, — это то, как легко принять каждое большое число за доказательство product-market fit.

Пользователи / кошельки / TVL и ежедневная активность — полезные сигналы.

Но они не отвечают на более сложный вопрос:

Сколько из этой активности экономически устойчиво?

Вот где, на мой взгляд, TermMax интереснее всего рассматривать.

Протокол уже прошёл период, когда пользователи могли взаимодействовать с его рынками кредитования, хранилищами и механизмами range-order, не полагаясь на токен как на главный повод для интереса.

Это даёт нам кое-что полезное для наблюдений.

Не только сколько кошельков пришло, но и что именно люди сделали с этой инфраструктурой.

Капитал поступал. Открывались позиции. Создавались рынки. Происходила активность куратора.

И проект также пришёл на TGE при институциональной поддержке, а не с нуля.

Но я бы всё равно не считал это гарантией.

Сильный след до TGE может показывать наличие спроса.

Но это не обязательно означает, что тот же спрос сохранится при изменении условий рынка стимулов или токен-экономики.

Поэтому мой реальный чек-лист для $TMX довольно простой:

Остаётся ли капитал?
Возвращаются ли пользователи?
Сохраняют ли рынки свою полезность?

Если после ажиотажа вокруг TGE ответ «да», то более ранняя активность становится гораздо более значимой.

Именно этот сигнал для меня важнее, чем цифры дня запуска.

Ты обычно загораешься на TGEs, или ждёшь, чтобы увидеть, как протоколы ведут себя после того, как первоначальный запускный «пыльный след» оседает?