После многих лет наблюдения за криптовалютой я понял: самое интересное обычно спрятано в деталях, которые остальные пропускают.
С TermMax этой деталью была «физическая поставка».
Сначала я думал, что ликвидация — это всё то же старое: продать залог, получить наличные и закрыть позицию. Но TermMax выбирает другой путь, когда на рынках становится плохо. Если ликвидность исчезает, залог можно передать кредитору напрямую.
Звучит просто, пока не задумаешься о том, что происходит во время настоящего обвала.
Сегодня актив может стать невозможно продать, и при этом он не обязательно станет полностью бессмысленным навсегда. Бот ликвидации понимает цену, ликвидность и арбитраж. Он по сути не умеет ждать три месяца, пока рынок вернётся.
Вот что делает эту идею для меня интересной.
Также мне кажется более логичной структура FT, XT и GT — чем дольше в неё вникаешь. Детали спроектированы так, чтобы представлять разные части одной и той же долговой позиции, а не делать вид, что всё можно свести к одному токену.
Но я всё ещё не уверен.
Передача залога кредитору не создаёт ликвидность. Она лишь меняет того, кто держит неликвидный актив. Если никто не хочет его покупать, проблема не исчезает.
И поэтому мне важнее не сумма $90M+ TVL или TGE 25 августа, а вещь куда более трудная для измерения.
Реальные заёмщики и кредиторы действительно готовы согласиться со стоимостью денег на 90 дней?
Если нет, то кривая AMM может быть идеально спроектирована, но под ней всё равно может не быть ничего по-настоящему значимого.
Я видел множество протоколов, которые красиво выглядят на бумаге.
Настоящая проверка обычно начинается, когда рынок перестаёт вести себя «как надо». Я также могу создать изображение, объясняющее поток ликвидации TermMax.
@TermMax #TermMax
С TermMax этой деталью была «физическая поставка».
Сначала я думал, что ликвидация — это всё то же старое: продать залог, получить наличные и закрыть позицию. Но TermMax выбирает другой путь, когда на рынках становится плохо. Если ликвидность исчезает, залог можно передать кредитору напрямую.
Звучит просто, пока не задумаешься о том, что происходит во время настоящего обвала.
Сегодня актив может стать невозможно продать, и при этом он не обязательно станет полностью бессмысленным навсегда. Бот ликвидации понимает цену, ликвидность и арбитраж. Он по сути не умеет ждать три месяца, пока рынок вернётся.
Вот что делает эту идею для меня интересной.
Также мне кажется более логичной структура FT, XT и GT — чем дольше в неё вникаешь. Детали спроектированы так, чтобы представлять разные части одной и той же долговой позиции, а не делать вид, что всё можно свести к одному токену.
Но я всё ещё не уверен.
Передача залога кредитору не создаёт ликвидность. Она лишь меняет того, кто держит неликвидный актив. Если никто не хочет его покупать, проблема не исчезает.
И поэтому мне важнее не сумма $90M+ TVL или TGE 25 августа, а вещь куда более трудная для измерения.
Реальные заёмщики и кредиторы действительно готовы согласиться со стоимостью денег на 90 дней?
Если нет, то кривая AMM может быть идеально спроектирована, но под ней всё равно может не быть ничего по-настоящему значимого.
Я видел множество протоколов, которые красиво выглядят на бумаге.
Настоящая проверка обычно начинается, когда рынок перестаёт вести себя «как надо». Я также могу создать изображение, объясняющее поток ликвидации TermMax.
@TermMax #TermMax
