Если госдолг США превысит 40 трлн долларов, то в будущем он может даже приблизиться к 50 трлн; при этом глобальный рынок стейблкоинов вырастет с нынешних нескольких сотен миллиардов долларов до 5 трлн долларов.
Тогда вопрос уже не просто в том, что:
«До какой отметки может вырасти BTC в следующем бычьем цикле?»
На самом деле вопрос в другом:
После того как доллар, государственные облигации и блокчейн-финансы полностью сольются воедино, где в итоге будет находиться BTC?
Возможно, именно это и есть ключ к пониманию долгосрочной оценки BTC.
🇺🇸 Первая сцена: долг США становится всё больше
Госдолг США превысил 40 трлн долларов; по-настоящему важен не сам этот показатель 40, а:
Сколько еще средств потребуется Соединенным Штатам для принятия на себя этих долгов в будущем?
Если государственный долг США в будущем достигнет 50 триллионов долларов, мировому финансовому рынку потребуется поддерживать достаточный спрос как на доллар США, так и на казначейские облигации США.
Тем временем стремительно появляется новый персонаж:
Стабильная монета
Стейблкоины.
💵 Второй акт: Стейблкоины могут стать «ончейн-долларом»
Наиболее примечательным аспектом закона GENIUS является не просто «регулирование криптовалют».
Его поистине важное стратегическое значение заключается в следующем:
Это знаменует собой официальный вступление доллара США в эру блокчейна.
В прошлом доллар США в основном зависел от:
Банки, кредитные карты, SWIFT, традиционные финансовые учреждения.
В будущем доллар США может использоваться следующими способами:
Стабильные криптовалюты, такие как USDT, USDC и USD1.
Это происходит напрямую в блокчейне круглосуточно, 7 дней в неделю, 365 дней в году по всему миру.
Если стейблкоины действительно вырастут с сотен миллиардов долларов до:
5 триллионов долларов
Что бы это значило?
Это означает, что на мировом финансовом рынке наблюдались следующие изменения:
Пул ликвидности в блокчейне на сумму 5 триллионов долларов.
Кроме того, резервные активы соответствующих требованиям стейблкоинов могут включать в себя такие допустимые активы, как наличные деньги и краткосрочные казначейские облигации США.
Это приводит к очень интересной цепочке:
Глобальное использование стейблкоинов, инвестируемых в доллары США.
↓
Эмитенты стейблкоинов хранят резервы.
↓
Частичное распределение резервов в казначейские облигации США.
↓
Увеличение мирового спроса на доллар США и казначейские облигации США.
↓
Доллар США продолжает проникать в глобальную блокчейн-сферу финансов.
так:
Использование стейблкоинов не обязательно ослабляет доллар.
Напротив, это может стать новым каналом для проникновения долларовой гегемонии в мир блокчейна.
🟠 Третий акт: Что именно делает BTC?
Вот тут-то и начинается настоящее веселье.
BTC и стейблкоин — это совершенно разные вещи.
Суть стейблкоина:
«Мне нужны доллары».
Суть BTC:
«Мне нужен актив, который не выпускается каким-либо одним правительством и предложение которого ограничено».
Следовательно, эти два явления не обязательно уничтожают друг друга.
Напротив, это может быть:
Одновременный рост.
За стейблкоины отвечают:
Ликвидность, платежи и расчеты.
BTC отвечает за:
Дефицит, средство сохранения стоимости, негосударственные активы.
🧠 Четвертый акт: Истинное конечное применение BTC может заключаться не в платежах.
Многие люди до сих пор спорят:
Можно ли купить кофе за BTC?
Но, возможно, это вовсе не главная ценность BTC.
По-настоящему огромным рынком может быть:
Залог
Представьте себе будущее:
У вас есть BTC.
↓
Нет необходимости продавать BTC.
↓
Просто используйте BTC в качестве залога.
↓
Выдавать в кредит доллары США или стейблкоины.
↓
Продолжайте участвовать в мировых финансовых рынках.
На данном этапе BTC — это не просто:
Инвестиционный продукт.
И это начало превращаться в:
Глобальное финансовое обеспечение.
Как только финансовые учреждения, ETF, банки, корпорации и даже суверенные фонды начнут принимать BTC в качестве залога, логика стоимости BTC претерпит качественные изменения.
🌎 Пятый акт: Реальным конкурентом BTC может быть не ETH.
Это может быть даже не золото.
Реальными конкурентами могут быть:
Все активы, сохраняющие стоимость, по всему миру.
включать:
золото
недвижимость
Суверенная валюта
Казначейские облигации
запас
наличные
Прочие товары
На самом деле BTC хочет завладеть именно этой частью глобального распределения активов:
«Я хочу сохранить своё состояние, но не хочу полностью полагаться на кредитоспособность одного-единственного правительства».
📊 Итак, сколько же на самом деле стоит BTC?
На данном этапе нельзя просто смотреть на:
«Сколько сейчас стоит BTC?»
И чтобы увидеть:
Какой процент глобальных активов готов инвестировать в BTC?
Предположим, что в будущем общая рыночная капитализация BTC составит:
5 триллионов долларов
о:
238 000 долларов США/биткоин
Биткоин официально стал широко распространенным глобальным активом.
10 триллионов долларов
о:
476 000 долларов США/биткоин
BTC входит в состав глобальных основных активов.
20 триллионов долларов
о:
952 000 долларов США/биткоин
Биткоин начинает напоминать глобальный стратегический резервный актив.
30 триллионов долларов
о:
1,43 млн долларов США/биткоин
Это был уже не типичный бычий рынок.
Напротив, в настоящее время происходит масштабная перестройка глобального распределения активов.
40 триллионов долларов
о:
1,90 млн долларов США/BTC
Если существуют оба варианта:
Стабильная криптовалюта = 5 триллионов долларов
Так:
BTC 40 триллионов долларов + стейблкоин 5 триллионов долларов = 45 триллионов долларов
И если предположить, что речь идёт о казначейских облигациях США:
50 Т
Эти двое очень близки.
🔥 Это настоящий «новый финансовый треугольник»
Если эта структура действительно возникнет в будущем:
Казначейские облигации США
Кредит
💵 Стейблкоин
ликвидность в долларах США
🟠 BTC
дефицит
Эти три элемента не могут заменить друг друга.
Речь идёт не о разделении труда, а скорее об одном из видов разделения труда.
Каковы обязанности, связанные с государственным долгом США?
Государственный кредит + доходность + глобальный безрисковый индекс активов.
Что делает стейблкоин?
Обеспечение ликвидности и расчетов по долларам США в блокчейне.
Что обрабатывает BTC?
Дефицитные негосударственные активы + глобальная ценность хранения + потенциальное обеспечение.
🤯 Таким образом, истинная логика ценообразования BTC изменилась.
Прекратите просто спрашивать:
«США должны 40 триллионов долларов; насколько должен вырасти биткоин, чтобы погасить этот долг?»
Потому что BTC вообще не нужно "компенсировать" государственный долг США.
Настоящая проблема заключается в следующем:
Если глобальные финансовые активы готовы выделять все большую долю на BTC, насколько может увеличиться общая рыночная капитализация BTC?
Предположим, что в конечном итоге мир будет готов к настройке:
1% → уровень $5–10 триллионов
2% → уровень $10–20 тыс.
4% → уровень $20–40 тыс.
5% → уровень $25–50 тыс.
Тогда цена BTC может вырасти со следующего уровня:
500 000 долларов
Направление:
1 млн долларов
даже:
2 миллиона долларов или больше.
🚨 Но самое важное
Это не означает:
BTC обязательно достигнет отметки в 2 миллиона долларов.
Это модель условной оценки.
Для того чтобы BTC достиг отметки в 1 миллион, 1,5 миллиона или даже 2 миллиона долларов, одновременно должен возникнуть значительный новый спрос, в том числе:
ETF
+
Казначейство предприятия
+
суверенный фонд благосостояния
+
Резервы Центрального банка/Правительства
+
Финансовое обеспечение
+
Глобальный спрос на убежища
+
Долгосрочное распределение активов
Между тем, на сторону предложения также влияют следующие факторы:
2,1 миллиона максимум
Ограничения.
🧬 В конечном итоге это может привести к весьма своеобразной глобальной финансовой структуре.
США
↓
Казначейские облигации США
↓
Доллар
↓
Стабильная монета
↓
Глобальные блокчейн-финансы
в то же время:
БТК
↓
Глобальные несуверенные материальные активы
↓
Залог
↓
Активы, имеющие предварительную стоимость
↓
Глобальное распределение активов
Следовательно, будущее финансового мира может быть совсем другим:
BTC заменяет доллар США.
Вместо:
Доллар США отвечает за ликвидность, а биткоин — за дефицит.
В этом виноват доллар США:
торговля.
Государственный долг США является причиной:
Кредит.
Стейблкоины отвечают за:
Ликвидность в блокчейне.
BTC отвечает за:
Несуверенное средство сохранения стоимости и дефицита.
Последняя фраза, которую действительно стоит запомнить.
Окончательная цена BTC не будет определяться суммой долга Соединенных Штатов.
Скорее, это определяется более глубокой проблемой:
«Какой объем мирового капитала был бы готов навсегда закрепить в дефицитном цифровом активе с фиксированным предложением, без единого суверенного эмитента, с возможностью круглосуточной передачи по всему миру и потенциалом стать залогом?»
Если ответ составляет всего 1%, то стоимость BTC может достигать сотен тысяч долларов.
Если ответ составляет от 2% до 4%, BTC может войти в рынок:
От 500 000 до 1 500 000 долларов.
Если ответ действительно достигнет 5% или даже выше:
Цена BTC, превышающая 2 миллиона долларов, перестанет быть просто фантазией в мире криптовалют и станет результатом переоценки глобального распределения активов.
Истинная конечная цель для биткоина — не «замена доллара».
Вместо:
Доллар США входит в пространство блокчейна, а биткоин (BTC) входит в глобальные финансовые балансы.
Только если эти два события произойдут одновременно, следующее десятилетие действительно станет свидетелем масштабной финансовой реструктуризации, заслуживающей внимания.