Поздно ночью я поймал себя на том, что пялюсь на страницу TermMax дольше, чем планировал. Не потому, что цифры были впечатляющими — просто они как будто не сходились. Команда продолжает говорить о $90 млн+ TVL и стабильной ежедневной активности. Каждый трекер, которому я обычно доверяю, всё ещё показывает что-то ближе к $30 млн, а по ощущениям выручка выглядит слишком тонкой по сравнению с теми числами пользователей, которыми они делятся. Токен выходит в течение четырёх дней.
Проблема, которую они пытаются решить, реальна. Переменные ставки заставляют вас постоянно присматривать за позициями. TermMax пытается исправить это, фиксируя ставку в момент входа, используя довольно простую токеновую схему, а кураторы при этом управляют «кривыми». Сидячий капитал на самом деле пускают в дело, а не просто оставляют лежать. По дизайну — это продуманно.
Но разрыв между тем, что они рассказывают, и тем, что на самом деле течёт через протокол, сложно игнорировать. Многие кошельки и объёмы по-прежнему выглядят связанными с фармингом поинтов и грядущим TGE. Рынки и интеграции, конечно, есть. Тот момент, к которому я снова и снова возвращаюсь: будет ли устойчивый спрос на заимствования после того, как слой мотиваций начнёт сходить на нет.
Со стороны предложения всё по стандартному сценарию: один миллиард фиксированного предложения, примерно двадцать процентов в обращении на старте, многолетний вестинг для команды и инвесторов. Стейкинг, как предполагается, должен дать держателям хоть какое-то влияние плюс эмиссии. Но те, кто на самом деле использует это для определённости по ставкам, — не та же группа, которая будет поглощать анлоки и связанную с ними ценовую находку.
Мы уже видели эксперименты с фиксированными ставками — они приходят и уходят. Ликвидность обычно расслаивается по разным срокам, а глубокие пулы с переменными ставками упрямо трудно вытеснить. Сможет ли этот проект обеспечить реальное, устойчивое использование после того, как поинты выгорят — вот вопрос, который будет гораздо важнее любой истории ещё до TGE.
#termmax @TermMax
$BTW
$AKE
$TAKE
Проблема, которую они пытаются решить, реальна. Переменные ставки заставляют вас постоянно присматривать за позициями. TermMax пытается исправить это, фиксируя ставку в момент входа, используя довольно простую токеновую схему, а кураторы при этом управляют «кривыми». Сидячий капитал на самом деле пускают в дело, а не просто оставляют лежать. По дизайну — это продуманно.
Но разрыв между тем, что они рассказывают, и тем, что на самом деле течёт через протокол, сложно игнорировать. Многие кошельки и объёмы по-прежнему выглядят связанными с фармингом поинтов и грядущим TGE. Рынки и интеграции, конечно, есть. Тот момент, к которому я снова и снова возвращаюсь: будет ли устойчивый спрос на заимствования после того, как слой мотиваций начнёт сходить на нет.
Со стороны предложения всё по стандартному сценарию: один миллиард фиксированного предложения, примерно двадцать процентов в обращении на старте, многолетний вестинг для команды и инвесторов. Стейкинг, как предполагается, должен дать держателям хоть какое-то влияние плюс эмиссии. Но те, кто на самом деле использует это для определённости по ставкам, — не та же группа, которая будет поглощать анлоки и связанную с ними ценовую находку.
Мы уже видели эксперименты с фиксированными ставками — они приходят и уходят. Ликвидность обычно расслаивается по разным срокам, а глубокие пулы с переменными ставками упрямо трудно вытеснить. Сможет ли этот проект обеспечить реальное, устойчивое использование после того, как поинты выгорят — вот вопрос, который будет гораздо важнее любой истории ещё до TGE.
#termmax @TermMax
$BTW
$AKE
$TAKE
