🚨 Биткоин превысил $79 000, но причина — не QE
Биткоин поднялся выше $79 000, прибавив более 23% за эту неделю — это крупнейший недельный рост с марта 2023 года. Триггер оказался необычным: объявление о выкупе U.S.
казначейских облигаций, а не инъекция ликвидности ФРС.
Что произошло на самом деле:
Начиная с 9 сентября и до 4 ноября Казначейство выкупит на каждом из операций более $4 млрд собственных облигаций долгосрочной категории (10–30 лет), удвоив прежний лимит в $2 млрд. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что размер «может быть больше $4 млрд по каждому выпуску».
Почему это не QE и не YCC:
Это финансируется за счет поступлений от краткосрочного долга, а не за счет вновь созданных денег. Экономист Лэнс Робертс сравнил это с «Operation Twist 2.0» — стратегией ФРС 2011 года, направленной на снижение долгосрочных доходностей без расширения денежной массы.
Почему рынки все еще растут на этом:
Аналитики считают, что дело не столько в самом выкупе (он невелик относительно общего рынка облигаций), сколько в сигнале: политики начинают все больше беспокоиться из-за стоимости заимствований, которая находится рядом с максимумами 2007 года.
Некоторые рассматривают это как шаг к будущему, более агрессивному маневру ФРС по контролю кривой доходности (YCC), который был бы действительно стимулирующим.
Deutsche Bank назвал объявление «мягкой формой финансового подавления» — политики, которые удерживают реальные ставки заимствований низкими за счет того, что инфляция со временем размывает стоимость долга. Исторически такая динамика благоприятна для «жестких» активов вроде биткоина и золота.
#dyor #NFA✅
Биткоин поднялся выше $79 000, прибавив более 23% за эту неделю — это крупнейший недельный рост с марта 2023 года. Триггер оказался необычным: объявление о выкупе U.S.
казначейских облигаций, а не инъекция ликвидности ФРС.
Что произошло на самом деле:
Начиная с 9 сентября и до 4 ноября Казначейство выкупит на каждом из операций более $4 млрд собственных облигаций долгосрочной категории (10–30 лет), удвоив прежний лимит в $2 млрд. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что размер «может быть больше $4 млрд по каждому выпуску».
Почему это не QE и не YCC:
Это финансируется за счет поступлений от краткосрочного долга, а не за счет вновь созданных денег. Экономист Лэнс Робертс сравнил это с «Operation Twist 2.0» — стратегией ФРС 2011 года, направленной на снижение долгосрочных доходностей без расширения денежной массы.
Почему рынки все еще растут на этом:
Аналитики считают, что дело не столько в самом выкупе (он невелик относительно общего рынка облигаций), сколько в сигнале: политики начинают все больше беспокоиться из-за стоимости заимствований, которая находится рядом с максимумами 2007 года.
Некоторые рассматривают это как шаг к будущему, более агрессивному маневру ФРС по контролю кривой доходности (YCC), который был бы действительно стимулирующим.
Deutsche Bank назвал объявление «мягкой формой финансового подавления» — политики, которые удерживают реальные ставки заимствований низкими за счет того, что инфляция со временем размывает стоимость долга. Исторически такая динамика благоприятна для «жестких» активов вроде биткоина и золота.
#dyor #NFA✅