#termmax @TermMax
На этой неделе пару раз в день проверял дашборд TermMax — в основном по привычке, еще до 25-го числа. Цифры трудно не заметить: $90M+ TVL, более 1,5 млн кошельков, 90K+ ежедневных пользователей. Но цифры такого масштаба всегда заставляют меня на секунду притормозить, вместо того чтобы радоваться.
TVL показывает, сколько капитала где-то «припарковано». Он не говорит, почему это там находится. Часть этих $90M, скорее всего, просто простаивает — автоматически направленная в Aave или Morpho, пока кто-то на самом деле не начнет занимать под это. «Активные займы» — вот то, что я бы хотел увидеть в первую очередь, а не общее число депозитов. Именно этот показатель отличает реальное использование от капитала, который просто ждет какого-то действия.
Я присутствовал на запусках ALPHA и KERNEL: наблюдал, как кошельки накапливаются неделями до TGE, а потом постепенно редеют спустя дни. Большая часть раннего «спроса» не была ни заимствованиями, ни торговой убежденностью. Это были фармеры очков, которые занимали позиции под аллокацию, и как только токен упал, причина оставаться тоже исчезла.
TermMax, по сути, продает на бумаге нечто другое: гарантированность фиксированной ставки для тех, кому действительно нужно хеджировать стоимость заимствований, а не просто «сфоткать» момент в ожидании награды. Удержится ли эта идея — покажет время после 25 августа: по тому, что останется, а не по тому, что появилось раньше.
На этой неделе пару раз в день проверял дашборд TermMax — в основном по привычке, еще до 25-го числа. Цифры трудно не заметить: $90M+ TVL, более 1,5 млн кошельков, 90K+ ежедневных пользователей. Но цифры такого масштаба всегда заставляют меня на секунду притормозить, вместо того чтобы радоваться.
TVL показывает, сколько капитала где-то «припарковано». Он не говорит, почему это там находится. Часть этих $90M, скорее всего, просто простаивает — автоматически направленная в Aave или Morpho, пока кто-то на самом деле не начнет занимать под это. «Активные займы» — вот то, что я бы хотел увидеть в первую очередь, а не общее число депозитов. Именно этот показатель отличает реальное использование от капитала, который просто ждет какого-то действия.
Я присутствовал на запусках ALPHA и KERNEL: наблюдал, как кошельки накапливаются неделями до TGE, а потом постепенно редеют спустя дни. Большая часть раннего «спроса» не была ни заимствованиями, ни торговой убежденностью. Это были фармеры очков, которые занимали позиции под аллокацию, и как только токен упал, причина оставаться тоже исчезла.
TermMax, по сути, продает на бумаге нечто другое: гарантированность фиксированной ставки для тех, кому действительно нужно хеджировать стоимость заимствований, а не просто «сфоткать» момент в ожидании награды. Удержится ли эта идея — покажет время после 25 августа: по тому, что останется, а не по тому, что появилось раньше.
