Binance Square: ежедневный обзор акций США｜Фокус на рынке США: 8/21 Вновь давит долгосрочная доходность, технологические акции под давлением; проверка Nvidia, AI-трейдинг
Вчера в США рынок ослаб. S&P 500 снизился до 7 641,16 (-0,87%); Nasdaq 100 упал на 0,72%; Dow — на 1,32%. Сегодня перед открытием фьючерсы слегка отскочили: ES около +0,09%, NQ около +0,20%. На стороне крипто заметно улучшилось отношение к риску: BTC около 75 039,61 (+7,96% за 24 часа); ETH около 2 354,99 (+4,54% за 24 часа).
Линия ФРС по-прежнему задаёт «потолок» оценки для американских акций. В протоколе заседания ФРС от 8/19 по итогам заседания за июль указано, что FOMC сохранил ставку на уровне 3,50%–3,75% соотношением 9 к 3, но трое членов выступали за повышение на 25 б.п. В документе также отмечены риски инфляции, склонные к ухудшению, а также то, что ситуация на Ближнем Востоке, тарифы, энергетика и потребности в инвестициях в AI могут сильнее «прилипать» ценовым давлениям. Сейчас рынок не просто ждёт снижения ставки — он заново оценивает, «останутся ли ставки в высоком диапазоне ещё дольше».
Проблема AI и технологических акций стала более прямой: дело не в том, есть ли спрос на AI, а в том, сможет ли высокая оценка выдержать высокие ставки по долгосрочным облигациям. Reuters на этой неделе сообщил, что при падении американского рынка сильнее всего давили полупроводники: рост доходностей 10-летних и 30-летних гособлигаций сжимал оценку технологических компаний. Отчёт Nvidia за 8/26 станет следующим стресс-тестом: рынок будет смотреть не на историю, а на то, смогут ли данные по спросу со стороны дата-центров, темп Blackwell и прогнозы выдержать весь AI-трейдинг.
На корпоративном уровне Walmart, несмотря на рост выручки во 2 квартале на 5,9%, рост глобальной e-commerce на 23% и повышение прогноза по годовым продажам и операционной прибыли, по-прежнему испытывает давление на акции из‑за возросших ожиданий рынка по прибыли ритейла и устойчивости потребления. Это означает, что в макроэкономической среде снизилась терпимость рынка к «хорошим новостям»: если отчёт окажется недостаточно чистым, его легко распродают.
Геополитика и ограничения в сфере технологий США–Китай также влияют на риск-премии. Nvidia опровергла сообщения о выпуске в конце года LPU, предназначенных для Китая, и заявила, что на данный момент в дорожной карте нет продуктов, ориентированных именно на Китай. Для американских акций это сохраняет низкую видимость китайских доходов в цепочке чипов; для крипто при колебаниях технологических акций из‑за неопределённости в политике BTC и ETH в краткосрочной перспективе всё ещё будут торговаться как высокобета‑рисковые активы.
Моё мнение: сегодня риск-настроения восстановились, но это ещё не означает полного послабления. Если 10-летняя доходность продолжит держаться близко к максимумам, а до отчёта Nvidia технологические акции не смогут стабилизироваться, отскок BTC/ETH больше похож на восстановление настроений, а не на то, что рынок уже вышел из-под давления ставок в США. В тактике стоит действовать консервативно и не гнаться за ценой: сначала посмотрите, кто первым задаст направление — NQ или долгосрочная доходность.
Вчера в США рынок ослаб. S&P 500 снизился до 7 641,16 (-0,87%); Nasdaq 100 упал на 0,72%; Dow — на 1,32%. Сегодня перед открытием фьючерсы слегка отскочили: ES около +0,09%, NQ около +0,20%. На стороне крипто заметно улучшилось отношение к риску: BTC около 75 039,61 (+7,96% за 24 часа); ETH около 2 354,99 (+4,54% за 24 часа).
Линия ФРС по-прежнему задаёт «потолок» оценки для американских акций. В протоколе заседания ФРС от 8/19 по итогам заседания за июль указано, что FOMC сохранил ставку на уровне 3,50%–3,75% соотношением 9 к 3, но трое членов выступали за повышение на 25 б.п. В документе также отмечены риски инфляции, склонные к ухудшению, а также то, что ситуация на Ближнем Востоке, тарифы, энергетика и потребности в инвестициях в AI могут сильнее «прилипать» ценовым давлениям. Сейчас рынок не просто ждёт снижения ставки — он заново оценивает, «останутся ли ставки в высоком диапазоне ещё дольше».
Проблема AI и технологических акций стала более прямой: дело не в том, есть ли спрос на AI, а в том, сможет ли высокая оценка выдержать высокие ставки по долгосрочным облигациям. Reuters на этой неделе сообщил, что при падении американского рынка сильнее всего давили полупроводники: рост доходностей 10-летних и 30-летних гособлигаций сжимал оценку технологических компаний. Отчёт Nvidia за 8/26 станет следующим стресс-тестом: рынок будет смотреть не на историю, а на то, смогут ли данные по спросу со стороны дата-центров, темп Blackwell и прогнозы выдержать весь AI-трейдинг.
На корпоративном уровне Walmart, несмотря на рост выручки во 2 квартале на 5,9%, рост глобальной e-commerce на 23% и повышение прогноза по годовым продажам и операционной прибыли, по-прежнему испытывает давление на акции из‑за возросших ожиданий рынка по прибыли ритейла и устойчивости потребления. Это означает, что в макроэкономической среде снизилась терпимость рынка к «хорошим новостям»: если отчёт окажется недостаточно чистым, его легко распродают.
Геополитика и ограничения в сфере технологий США–Китай также влияют на риск-премии. Nvidia опровергла сообщения о выпуске в конце года LPU, предназначенных для Китая, и заявила, что на данный момент в дорожной карте нет продуктов, ориентированных именно на Китай. Для американских акций это сохраняет низкую видимость китайских доходов в цепочке чипов; для крипто при колебаниях технологических акций из‑за неопределённости в политике BTC и ETH в краткосрочной перспективе всё ещё будут торговаться как высокобета‑рисковые активы.
Моё мнение: сегодня риск-настроения восстановились, но это ещё не означает полного послабления. Если 10-летняя доходность продолжит держаться близко к максимумам, а до отчёта Nvidia технологические акции не смогут стабилизироваться, отскок BTC/ETH больше похож на восстановление настроений, а не на то, что рынок уже вышел из-под давления ставок в США. В тактике стоит действовать консервативно и не гнаться за ценой: сначала посмотрите, кто первым задаст направление — NQ или долгосрочная доходность.