После 4 дней знакомства с TermMax я понял, что изначально смотрел на него неправильно в одном моменте.
Сначала я пытался найти самую яркую функцию.
Фиксированная ставка?
RWA?
Range Order?
Ликвидация?
Но чем больше я разбирался, тем интереснее становился вопрос — и он уже не звучит как:
«Что такое TermMax?»
А звучит так:
«Как эти вещи связаны между собой, чтобы создать что-то?»
Фиксированное кредитование подводит к возможности предсказуемого определения стоимости капитала.
Токенизированные активы добавляют новый источник залогового обеспечения, который можно использовать on-chain.
Range Order создаёт другой способ, благодаря которому ликвидность участвует в формировании ставки.
А Physical Delivery Liquidation задаёт иную рамку для того, как обрабатывать риск, когда позиция идёт вразрез ожиданиям.
Если смотреть на каждый элемент по отдельности, они действительно похожи лишь на функции lending-протокола.
Но когда сложить их вместе, начинает вырисовываться совсем другая история:
Capital → Pricing → Liquidity → Collateral → Risk
Это уже не просто история про один-единственный кредит.
Похоже на попытку построить финансовую инфраструктуру, которая может соединять разные уровни рынка капитала в цепочке (on-chain).
И это то, что мне больше всего нравится в подходе @TermMax .
Они не просто спрашивают:
«Как дать пользователям возможность брать в долг?»
А, кажется, ставят более широкие вопросы:
Как капитал можно оценивать более прозрачно?
Как токенизированные активы могут получить дополнительную полезность (utility)?
Как организовать ликвидность вокруг рынков с фиксированной ставкой?
И что будет с системой, если всё пойдёт не так — как она будет управлять риском?
Я ещё не думаю, что TermMax уже дал идеальный ответ на все эти вопросы.
Но после 5 дней изучения я считаю, что именно это — главная причина продолжать следить дальше.
Не потому что у TermMax есть одна выдающаяся функция.
А потому что пазлы начинают складываться в систему.
#TermMax
Сначала я пытался найти самую яркую функцию.
Фиксированная ставка?
RWA?
Range Order?
Ликвидация?
Но чем больше я разбирался, тем интереснее становился вопрос — и он уже не звучит как:
«Что такое TermMax?»
А звучит так:
«Как эти вещи связаны между собой, чтобы создать что-то?»
Фиксированное кредитование подводит к возможности предсказуемого определения стоимости капитала.
Токенизированные активы добавляют новый источник залогового обеспечения, который можно использовать on-chain.
Range Order создаёт другой способ, благодаря которому ликвидность участвует в формировании ставки.
А Physical Delivery Liquidation задаёт иную рамку для того, как обрабатывать риск, когда позиция идёт вразрез ожиданиям.
Если смотреть на каждый элемент по отдельности, они действительно похожи лишь на функции lending-протокола.
Но когда сложить их вместе, начинает вырисовываться совсем другая история:
Capital → Pricing → Liquidity → Collateral → Risk
Это уже не просто история про один-единственный кредит.
Похоже на попытку построить финансовую инфраструктуру, которая может соединять разные уровни рынка капитала в цепочке (on-chain).
И это то, что мне больше всего нравится в подходе @TermMax .
Они не просто спрашивают:
«Как дать пользователям возможность брать в долг?»
А, кажется, ставят более широкие вопросы:
Как капитал можно оценивать более прозрачно?
Как токенизированные активы могут получить дополнительную полезность (utility)?
Как организовать ликвидность вокруг рынков с фиксированной ставкой?
И что будет с системой, если всё пойдёт не так — как она будет управлять риском?
Я ещё не думаю, что TermMax уже дал идеальный ответ на все эти вопросы.
Но после 5 дней изучения я считаю, что именно это — главная причина продолжать следить дальше.
Не потому что у TermMax есть одна выдающаяся функция.
А потому что пазлы начинают складываться в систему.
#TermMax
