Провёл всё утро, глубоко разбираясь в TermMax, и честно говоря, их трёхтокенная модель — одна из самых интересных DeFi-конструкций, которые я видел за последнее время. Дело в том, что большинство протоколов просто дают вам один токен и на этом всё. TermMax же фактически разделяет опыт получения дохода на три отдельных слоя. FT (Fixed-rate Token) даёт вам предсказуемую, стабильную доходность. XT (Excess Yield Token) захватывает всё, что выше фиксированной ставки — так что если рынок разгонится, вы получите дополнительный рост. А затем GT (Governance Token) связывает всё воедино через реальное долгосрочное владение протоколом. Мне кажется, такое разделение ролей действительно умно. Вы можете выражать совершенно разные уровни склонности к риску в рамках одного и того же протокола. Хотите скучную предсказуемость? Сядьте в FT. Хотите кредитное плечо на волатильности доходности? Набирайте XT. Хотите реальную заинтересованность деньгами? Держите GT. Но оговорка в том, что такая сложность часто означает фрагментацию ликвидности по трём отдельным рынкам вместо одного. На ранних стадиях, безусловно, может быть довольно хаотично.
Но по правде говоря, такие структурированные примитивы доходности — это как раз то, куда DeFi нужно двигаться. Кто-нибудь ещё изучает TermMax?
#TermMax @TermMax