Недавно я посмотрел макропруденциальный отчет ЕЦБ за апрель этого года — и увидел одну группу цифр, оторопел на несколько секунд. Среди токенизированных фондов денежного рынка, зарегистрированных в ЕС, евро в расчетной валюте — всего один. Моя первая реакция была: «что-то не так — почему никто не токенизирует и не “чейн-ит” евроактивы?» Копнул дальше и выяснил, что DUSK уже почти проложил дорогу.
Сначала — что творится в долларах. У Ondo USDY + OUSG на блокчейне уже больше 700 млн долларов, они привлекли свыше 12 протоколов DeFi в качестве залога. JPMorgan перенесла фонд MONY в Ethereum, BNY вместе с Goldman запустил зеркальную токенизацию, в первых списках — BlackRock и Fidelity. Токенизация фондов денежного рынка в долларах — давно уже не новая идея.
Теперь — евро. Общий масштаб глобальных фондов денежного рынка — 8,8 трлн долларов; под надзором европейского режима MMFR — 1,73 трлн евро. Но в ончейне токенизированных фондов денежного рынка в евро — одна «рука» на пересчет. Такую большую «дольку» — и никто не взялся.
Дело не в отсутствии спроса, а в том, что «дорогу» еще не проложили. DUSK как раз этим и занимается — чинит путь. NPEX — лицензированная биржа в Нидерландах, под ее контролем более 300 млн евро активов; она работает с DUSK над токенизацией ценных бумаг. Quantoz выпустила MiCA-совместимый цифровой евро EURQ, и он работает на цепочке DUSK. Компания 21X получила первую в Европе лицензию DLT-TSS; DUSK — ее участник торгов. От комплаенс-лицензий до расчетных каналов и цифрового евро — весь «набор» уже готов, остается понять, когда именно евро-фондовый продукт по-настоящему выйдет на рынок.
Если сравнить, Ondo сдается в аренду торговая площадь в маркетплейсе на Ethereum, чтобы продавать «долларовые» продукты, а DUSK хочет построить собственное здание — специально под размещение евроактивов.
Но проблем тоже хватает. Общая рыночная капитализация ончейн TMMF сейчас — лишь шестая часть токенизированных активов на публичных цепочках: нет организаций с ликвидностью — не приходит ликвидность; нет организаций — некому обеспечивать ликвидность. DUSK делает дифференциацию за счет ZK-конфиденциальности, и если европейский регулятор скажет: «не годится, все должно быть прозрачно», то преимущество просто обнулится. Еще один момент: DUSK — это «дорожник», а не «водитель». Когда евро MMF реально начнет ездить, деньги достанутся инфраструктуре или эмитенту — непонятно.
Долларовые фонды уже на столе — кто подаст евро-активы? Я буду следить за объемом обращения EURQ и за прогресс миграции активов на NPEX. Как вы думаете, этот «простой» DUSK сможет заполнить в этом году? #dusk $DUSK @Dusk
Сначала — что творится в долларах. У Ondo USDY + OUSG на блокчейне уже больше 700 млн долларов, они привлекли свыше 12 протоколов DeFi в качестве залога. JPMorgan перенесла фонд MONY в Ethereum, BNY вместе с Goldman запустил зеркальную токенизацию, в первых списках — BlackRock и Fidelity. Токенизация фондов денежного рынка в долларах — давно уже не новая идея.
Теперь — евро. Общий масштаб глобальных фондов денежного рынка — 8,8 трлн долларов; под надзором европейского режима MMFR — 1,73 трлн евро. Но в ончейне токенизированных фондов денежного рынка в евро — одна «рука» на пересчет. Такую большую «дольку» — и никто не взялся.
Дело не в отсутствии спроса, а в том, что «дорогу» еще не проложили. DUSK как раз этим и занимается — чинит путь. NPEX — лицензированная биржа в Нидерландах, под ее контролем более 300 млн евро активов; она работает с DUSK над токенизацией ценных бумаг. Quantoz выпустила MiCA-совместимый цифровой евро EURQ, и он работает на цепочке DUSK. Компания 21X получила первую в Европе лицензию DLT-TSS; DUSK — ее участник торгов. От комплаенс-лицензий до расчетных каналов и цифрового евро — весь «набор» уже готов, остается понять, когда именно евро-фондовый продукт по-настоящему выйдет на рынок.
Если сравнить, Ondo сдается в аренду торговая площадь в маркетплейсе на Ethereum, чтобы продавать «долларовые» продукты, а DUSK хочет построить собственное здание — специально под размещение евроактивов.
Но проблем тоже хватает. Общая рыночная капитализация ончейн TMMF сейчас — лишь шестая часть токенизированных активов на публичных цепочках: нет организаций с ликвидностью — не приходит ликвидность; нет организаций — некому обеспечивать ликвидность. DUSK делает дифференциацию за счет ZK-конфиденциальности, и если европейский регулятор скажет: «не годится, все должно быть прозрачно», то преимущество просто обнулится. Еще один момент: DUSK — это «дорожник», а не «водитель». Когда евро MMF реально начнет ездить, деньги достанутся инфраструктуре или эмитенту — непонятно.
Долларовые фонды уже на столе — кто подаст евро-активы? Я буду следить за объемом обращения EURQ и за прогресс миграции активов на NPEX. Как вы думаете, этот «простой» DUSK сможет заполнить в этом году? #dusk $DUSK @Dusk
