Недавно смотрел на RWA: почти каждый проект говорит о том прогнозе в 16 трлн долларов, но чем больше я вникаю, тем больше ощущение, что Dusk реально сможет «съесть» лишь совсем небольшой кусок.
Разберём это число. 16 трлн — это общий объём токенизированных активов в мире к 2030 году, включая облигации, фонды и недвижимость. Самое практичное преимущество Dusk — соответствие требованиям MiCA Евросоюза: Zedger спроектирован под MiFID II, а NPEX реализуется в лицензированной системе ЕС. Но MiCA — это правила только Евросоюза. В США, Сингапуре и на Ближнем Востоке действуют свои наборы требований. Из этих 16 трлн доля «активов, соответствующих ЕС» — вероятно, будет лишь крошечная часть. Так называемое преимущество первопроходца больше похоже на региональный «пропуск в допуск», а не на билет, открывающий доступ к всему миру. Объём рынка ЕС достаточно большой и способен поддержать неплохую экосистему, но сравнивать Dusk с мировым общим объёмом — легко переоценить.
Теперь про текущую ситуацию. Девять десятых RWA на рынке по сути — это «обёртка» поверх старых систем. Облигации токенизируют: активы остаются лежать на хранении у кастодиана, а в блокчейне — лишь отражающие сертификаты. При торговле учёт ведут обе стороны, сверка вручную, затем ещё и повторные расчёты — по сути процесс один в один как в прежнем мире. Dusk хочет сделать наоборот: активы нативно выпускаются в цепочке, убирается кастодиальная прослойка, а право собственности напрямую следует за кошельком. Расчёты — в один шаг. Путь сложный: нужны лицензии, комплаенс и аудит. Именно это и превращает RWA из «обёртки» в настоящую вещь. Основная сеть ещё не запущена — игра пока на бумаге. Сейчас «обёртки» — это 90% реальности, а остальные 10% будут считаться, только когда дома достроят.
И наконец — обратно к консенсусу. Разбирая механику DS у Dusk, я как раз не начал с того, какой доход даёт staking: меня больше интересовало, как люди, которые не знают друг друга, будут совместно поддерживать сеть. Provisioner стартует с 1000 DUSK: запускает ноду, держит онлайн, а затем через Deterministic Sortition выбирает валидатора блока и комитет, после чего проходит три этапа подтверждения блока. Stake связывает условия участия и модель наград/штрафов: вознаграждения распределяются по ролям. За недобросовестность — soft penalty с блокировкой, за злонамеренность — hard penalty с уничтожением залога.
Я думаю, на что действительно стоит смотреть — не на то, что какой-то механизм стал «чуть новее», а на то, сможет ли связка нод, комитета и экономических стимулов сохранять баланс в долгую. Я продолжу следить за тем, сможет ли Dusk реально «прогнать» эту сложную систему отношений и довести её до работающего состояния.@Dusk $DUSK #dusk
Разберём это число. 16 трлн — это общий объём токенизированных активов в мире к 2030 году, включая облигации, фонды и недвижимость. Самое практичное преимущество Dusk — соответствие требованиям MiCA Евросоюза: Zedger спроектирован под MiFID II, а NPEX реализуется в лицензированной системе ЕС. Но MiCA — это правила только Евросоюза. В США, Сингапуре и на Ближнем Востоке действуют свои наборы требований. Из этих 16 трлн доля «активов, соответствующих ЕС» — вероятно, будет лишь крошечная часть. Так называемое преимущество первопроходца больше похоже на региональный «пропуск в допуск», а не на билет, открывающий доступ к всему миру. Объём рынка ЕС достаточно большой и способен поддержать неплохую экосистему, но сравнивать Dusk с мировым общим объёмом — легко переоценить.
Теперь про текущую ситуацию. Девять десятых RWA на рынке по сути — это «обёртка» поверх старых систем. Облигации токенизируют: активы остаются лежать на хранении у кастодиана, а в блокчейне — лишь отражающие сертификаты. При торговле учёт ведут обе стороны, сверка вручную, затем ещё и повторные расчёты — по сути процесс один в один как в прежнем мире. Dusk хочет сделать наоборот: активы нативно выпускаются в цепочке, убирается кастодиальная прослойка, а право собственности напрямую следует за кошельком. Расчёты — в один шаг. Путь сложный: нужны лицензии, комплаенс и аудит. Именно это и превращает RWA из «обёртки» в настоящую вещь. Основная сеть ещё не запущена — игра пока на бумаге. Сейчас «обёртки» — это 90% реальности, а остальные 10% будут считаться, только когда дома достроят.
И наконец — обратно к консенсусу. Разбирая механику DS у Dusk, я как раз не начал с того, какой доход даёт staking: меня больше интересовало, как люди, которые не знают друг друга, будут совместно поддерживать сеть. Provisioner стартует с 1000 DUSK: запускает ноду, держит онлайн, а затем через Deterministic Sortition выбирает валидатора блока и комитет, после чего проходит три этапа подтверждения блока. Stake связывает условия участия и модель наград/штрафов: вознаграждения распределяются по ролям. За недобросовестность — soft penalty с блокировкой, за злонамеренность — hard penalty с уничтожением залога.
Я думаю, на что действительно стоит смотреть — не на то, что какой-то механизм стал «чуть новее», а на то, сможет ли связка нод, комитета и экономических стимулов сохранять баланс в долгую. Я продолжу следить за тем, сможет ли Dusk реально «прогнать» эту сложную систему отношений и довести её до работающего состояния.@Dusk $DUSK #dusk