#termmax @TermMax
Прошлой ночью я снова перечитал документацию TermMax со следующим первоначальным пониманием: его фиксированная ставка в основном формировалась за счёт фиксации займа до погашения. Однако механика изменила это представление.
FT — это взаимозаменяемое (fungible) право ERC-20, которое погашается одним долговым токеном на дату погашения. XT — его взаимозаменяемый «комплемент»: 1 FT плюс 1 XT равны одному долговому токену, а XT обращается в ноль на дату погашения. GT — позиция ERC-721, отражающая индивидуальный залог по займу и его долг. FT также можно продать до наступления погашения по текущей ставке и ликвидности, доступной на тот момент.
Лимитный диапазонный ордер — это серия непрерывных ордеров, настроенная сеттером или куратором. Сегментированная ценовая кривая распределяет ликвидность по диапазонам APR, поэтому ставка, которую получает тейкер, меняется по мере того, как сделки продвигаются по кривой.
Это заставило меня взглянуть на всё иначе.
Контракт ордера V2 подаёт в расчёт APR количество оставшихся до погашения дней, используя виртуальные резервы из кривой. Моё предположение: TermMax делает больше, чем просто фиксирует ставку — он создаёт рынок, где на то, как именно находится эта ставка, влияют время, размещение ликвидности и исполнение.
Как будут исполняться выходы по FT, когда ликвидность истончается и продавцы приходят одновременно? Насколько концентрированными могут быть ордера в одном сегменте кривой и насколько распределён контроль над параметрами кривой и риска? Я также хочу увидеть, как ведут себя зависимость от оракулов и ликвидации при стрессе.
Я хочу наблюдать это на практике.
Прошлой ночью я снова перечитал документацию TermMax со следующим первоначальным пониманием: его фиксированная ставка в основном формировалась за счёт фиксации займа до погашения. Однако механика изменила это представление.
FT — это взаимозаменяемое (fungible) право ERC-20, которое погашается одним долговым токеном на дату погашения. XT — его взаимозаменяемый «комплемент»: 1 FT плюс 1 XT равны одному долговому токену, а XT обращается в ноль на дату погашения. GT — позиция ERC-721, отражающая индивидуальный залог по займу и его долг. FT также можно продать до наступления погашения по текущей ставке и ликвидности, доступной на тот момент.
Лимитный диапазонный ордер — это серия непрерывных ордеров, настроенная сеттером или куратором. Сегментированная ценовая кривая распределяет ликвидность по диапазонам APR, поэтому ставка, которую получает тейкер, меняется по мере того, как сделки продвигаются по кривой.
Это заставило меня взглянуть на всё иначе.
Контракт ордера V2 подаёт в расчёт APR количество оставшихся до погашения дней, используя виртуальные резервы из кривой. Моё предположение: TermMax делает больше, чем просто фиксирует ставку — он создаёт рынок, где на то, как именно находится эта ставка, влияют время, размещение ликвидности и исполнение.
Как будут исполняться выходы по FT, когда ликвидность истончается и продавцы приходят одновременно? Насколько концентрированными могут быть ордера в одном сегменте кривой и насколько распределён контроль над параметрами кривой и риска? Я также хочу увидеть, как ведут себя зависимость от оракулов и ликвидации при стрессе.
Я хочу наблюдать это на практике.