Одно из наименее очевидных последствий фиксированных ставок — @TermMax I заметил не в цифрах, а в собственном поведении.

Раньше, когда я работал с плавающими ставками, почти всегда оставлял запас прочности. Даже если залог позволял больше. Причина была проста: ставка могла измениться, и комфортная позиция вдруг становилась напряжённой. Поэтому я сознательно недоиспользовал капитал «на всякий случай».

Когда ставка и срок фиксируются заранее, этот защитный механизм начинает ослабевать. Меняется сам вопрос. Он больше не звучит как «а что, если ставка вырастет», а звучит как «согласен ли я на конкретную стоимость капитала на этот период». И если ответ «да», размер позиции смещается ближе к реальному предельному уровню залога.

Это не делает протокол безопаснее. Риски, связанные с залогом и ликвидностью, остаются. Но исчезает один постоянный источник неопределённости — тот, который раньше заставлял меня действовать более консервативно, чем позволяли условия. И прямо сейчас этот сдвиг в принятии решений кажется мне более ценным, чем любая отдельная функция. 📊
#termmax @TermMax