Я снова и снова возвращался к Dual Investment на TermMax Alpha. Большинство продуктов с доходностью либо заставляют вас брать направленный риск, либо оставляют вас с обычными плавающими ставками. Здесь всё устроено иначе.

Вы вносите либо токен, либо USDT и становитесь контрагентом покупателей опционов. Они платят вам премию за право открыть длинную или короткую позицию. К моменту экспирации результат определяется автоматически. Если вы внесли токен и цена оказывается выше страйка, вы продаёте по страйку и сохраняете премию. Если цена остаётся ниже, вы просто удерживаете токен плюс премию. Обратная логика действует, когда вы вносите USDT.

Доходность не бывает бесплатной. Вам платят за то, чтобы вы приняли ограниченный рост (upside) или потенциальную конверсию по цене, которую вы уже выбрали. Этот компромисс понятен с первого дня. Никакого скрытого кредитного плеча, никакой каскадной ликвидации — только фиксированная премия и заранее известное правило расчёта.

Меня всё ещё интересует, сколько людей воспринимают это как чистую доходность, а сколько — как осознанное решение продать или купить по страйку. Конструкция допускает оба прочтения. Поведение покажет, какое из них преобладает.

#termmax @TermMax