Кто решает, какие решения принимаются?

Рынок с фиксированной ставкой может выглядеть как простая связь:

кредитор ↔ заемщик

Но TermMax разделяет больше решений, чем это.

Один участник может задать условия Range Order. Другой может выбрать, заполнять ли эти уже существующие условия. И куратор Vault может решить, куда именно будет направлен управляемый капитал в рамках рынков и ордеров.

Это различие важно, потому что это разные решения.

Установление условий — не то же самое, что принятие условий.

И это также не то же самое, что решение о том, где должен быть размещен объединенный капитал.

Самое интересное в том, что эти функции концептуально разделены, но не обязательно между тремя полностью независимыми участниками.

Например, куратор может управлять капиталом Vault, а также создавать и вести поддерживаемые ордера.

Поэтому я бы не думал о TermMax просто как:

кредитор встречает заемщика.

Я бы рассматривал это как несколько уровней принятия решений, которые взаимодействуют:

условия задаются
↓
ордера исполняются
↓
управляемый капитал распределяется

Это создает другой способ читать рынок.

Ключевой вопрос заключается не только в том, кто предоставляет ликвидность.

А в том:

кто решает условия, кто решает принимать ли их, и кто решает, куда направляется управляемый капитал?

Это разделение решений может быть одной из самых интересных частей структуры рынка TermMax.

#termmax @TermMax