Большинство метрик DeFi показывают, сколько денег где-то «лежит».
TVL. Депозиты. Ликвидность.
В этом есть смысл.
Но ни одна из них не отвечает на вопрос, который мне действительно важен:
Кто-то вообще использует эту ликвидность для кредитования?
Поэтому я смотрю на TermMax под слегка другим углом.
Его рынки с фиксированной ставкой дают более чистый способ оценить спрос на заимствования, потому что сама ставка становится частью рыночного сигнала.
Если заемщики снова и снова соглашаются с определённой фиксированной ставкой, а кредиторы продолжают поставлять капитал вокруг неё, вы начинаете получать нечто более интересное, чем просто цифра TVL.
Вы получаете свидетельства реального ценообразования.
И настоящее испытание — не один большой всплеск по объёму.
Важно то, что происходит со временем:
заёмщики возвращаются;
ликвидность используется повторно;
сроки (даты погашения) продолжают заполняться;
ставки продолжают формироваться без искусственных стимулов, выполняющих всю работу.
Вот тогда DeFi-кредитный рынок начинает выглядеть меньше как рекламная кампания и больше как инфраструктура.
TermMax интересен мне именно по этой причине.
Вопрос не в том, сколько ликвидности можно привлечь.
Вопрос в том, сколько реальной кредитной активности эта ликвидность может поддерживать.
#termmax @TermMax
TVL. Депозиты. Ликвидность.
В этом есть смысл.
Но ни одна из них не отвечает на вопрос, который мне действительно важен:
Кто-то вообще использует эту ликвидность для кредитования?
Поэтому я смотрю на TermMax под слегка другим углом.
Его рынки с фиксированной ставкой дают более чистый способ оценить спрос на заимствования, потому что сама ставка становится частью рыночного сигнала.
Если заемщики снова и снова соглашаются с определённой фиксированной ставкой, а кредиторы продолжают поставлять капитал вокруг неё, вы начинаете получать нечто более интересное, чем просто цифра TVL.
Вы получаете свидетельства реального ценообразования.
И настоящее испытание — не один большой всплеск по объёму.
Важно то, что происходит со временем:
заёмщики возвращаются;
ликвидность используется повторно;
сроки (даты погашения) продолжают заполняться;
ставки продолжают формироваться без искусственных стимулов, выполняющих всю работу.
Вот тогда DeFi-кредитный рынок начинает выглядеть меньше как рекламная кампания и больше как инфраструктура.
TermMax интересен мне именно по этой причине.
Вопрос не в том, сколько ликвидности можно привлечь.
Вопрос в том, сколько реальной кредитной активности эта ликвидность может поддерживать.
#termmax @TermMax