@TermMax #TermMax
Я просматривал трёхтокеновую структуру TermMax, и кое-что наконец стало для меня понятно.
Сначала FT, GT и XT просто звучат как ещё три токена DeFi, за которыми нужно следить.
На самом деле они представляют три разных части одной и той же кредитной позиции.
FT — это дисконтная облигация: купить ниже номинала и погасить 1:1 при наступлении срока.
GT представляет сам долговой слот как NFT.
XT представляет процентное обязательство, прикреплённое к этому долгу.
Это разделение интересно тем, что традиционные рынки фиксированного дохода уже различают основную сумму (principal), владение и проценты.
По сути, TermMax делает эти элементы явными в ончейне.
И это меняет то, что можно делать с позицией.
Вместо того чтобы рассматривать кредит как единый неделимый объект, разные части его экономики можно представлять, передавать и оценивать отдельно.
Меня заставляет задуматься: а не является ли главной инновацией здесь сам трёхтокеновый модель…
…а то, что становится возможным, когда позиции с фиксированным доходом перестают вести себя как один единственный заблокированный актив.
Я просматривал трёхтокеновую структуру TermMax, и кое-что наконец стало для меня понятно.
Сначала FT, GT и XT просто звучат как ещё три токена DeFi, за которыми нужно следить.
На самом деле они представляют три разных части одной и той же кредитной позиции.
FT — это дисконтная облигация: купить ниже номинала и погасить 1:1 при наступлении срока.
GT представляет сам долговой слот как NFT.
XT представляет процентное обязательство, прикреплённое к этому долгу.
Это разделение интересно тем, что традиционные рынки фиксированного дохода уже различают основную сумму (principal), владение и проценты.
По сути, TermMax делает эти элементы явными в ончейне.
И это меняет то, что можно делать с позицией.
Вместо того чтобы рассматривать кредит как единый неделимый объект, разные части его экономики можно представлять, передавать и оценивать отдельно.
Меня заставляет задуматься: а не является ли главной инновацией здесь сам трёхтокеновый модель…
…а то, что становится возможным, когда позиции с фиксированным доходом перестают вести себя как один единственный заблокированный актив.