$BTW , недавно я сильно потерял, но мне удалось восстановить это благодаря $BOME and $MAGMA
Я хочу рассказать вам об одном слове, которое мы слишком небрежно используем в DeFi: «market.»
В честном смысле рынок — это разговор. Множество участников, каждый заявляет, что он готов отдать и что получить, и цена возникает там, где эти заявления сходятся. Афинская агора, Амстердамская биржа, торговые площадки прошлого века — разные комнаты, но один и тот же разговор. Цена никогда не предназначалась быть ответом. Она должна была быть соглашением.
Теперь посмотрите, что большинство DeFi называет рынком. Одна-единственная математическая кривая, заданная заранее, вычисляющая ставки, которые участники должны принять или отвергнуть. В ней нет разговоров. Никто не заявлял готовность; никто не договаривался. Число просто появляется — безразлично, как погода. И когда формула расходится с реальностью, а фиксированные формулы неизбежно расходятся, пользователи платят разницу. Заёмщики принимают издержки, которых не требовал ни один добившийся этого кредитор. Кредиторы принимают доходность, не полученную в результате переговоров. Мы называем это рынком, но по структуре это монолог.
Вот что TermMax восстановил — простыми словами.
На TermMax маркет-мейкеры размещают ордера в заданных диапазонах. Каждый из них — подлинное заявление: «Я буду выдавать в этом диапазоне по этой ставке и на этих условиях». Разные мейкеры — разные заявления, разные прочтения момента. Затем протокол агрегирует каждое заявление в единый ландшафт. Пользователь, который приходит брать в долг, давать в долг или использовать плечо, не получает вердикт; он просматривает предложения и выбирает то, что соответствует его намерениям.
Обратите внимание на то, что тихо вернулось: разговор. Ставки теперь возникают из конкурирующих оценок, а не из одной-единственной формулы. Мейкеры, которые ошиблись, теряют бизнес тем, кто лучше прочитал момент. Это корректирующее давление, конкуренция — самый древний механизм честности, который когда-либо построило человечество.
TermMax не придумал здесь ничего нового. Он восстановил древнее в том, что было создано заново.
Завтра — заключительное эссе: крах, ликвидация и механизм, на который большинство протоколов даже не посмели бы. Надеюсь, вы будете читать дальше.
@TermMax
#TermMax
Я хочу рассказать вам об одном слове, которое мы слишком небрежно используем в DeFi: «market.»
В честном смысле рынок — это разговор. Множество участников, каждый заявляет, что он готов отдать и что получить, и цена возникает там, где эти заявления сходятся. Афинская агора, Амстердамская биржа, торговые площадки прошлого века — разные комнаты, но один и тот же разговор. Цена никогда не предназначалась быть ответом. Она должна была быть соглашением.
Теперь посмотрите, что большинство DeFi называет рынком. Одна-единственная математическая кривая, заданная заранее, вычисляющая ставки, которые участники должны принять или отвергнуть. В ней нет разговоров. Никто не заявлял готовность; никто не договаривался. Число просто появляется — безразлично, как погода. И когда формула расходится с реальностью, а фиксированные формулы неизбежно расходятся, пользователи платят разницу. Заёмщики принимают издержки, которых не требовал ни один добившийся этого кредитор. Кредиторы принимают доходность, не полученную в результате переговоров. Мы называем это рынком, но по структуре это монолог.
Вот что TermMax восстановил — простыми словами.
На TermMax маркет-мейкеры размещают ордера в заданных диапазонах. Каждый из них — подлинное заявление: «Я буду выдавать в этом диапазоне по этой ставке и на этих условиях». Разные мейкеры — разные заявления, разные прочтения момента. Затем протокол агрегирует каждое заявление в единый ландшафт. Пользователь, который приходит брать в долг, давать в долг или использовать плечо, не получает вердикт; он просматривает предложения и выбирает то, что соответствует его намерениям.
Обратите внимание на то, что тихо вернулось: разговор. Ставки теперь возникают из конкурирующих оценок, а не из одной-единственной формулы. Мейкеры, которые ошиблись, теряют бизнес тем, кто лучше прочитал момент. Это корректирующее давление, конкуренция — самый древний механизм честности, который когда-либо построило человечество.
TermMax не придумал здесь ничего нового. Он восстановил древнее в том, что было создано заново.
Завтра — заключительное эссе: крах, ликвидация и механизм, на который большинство протоколов даже не посмели бы. Надеюсь, вы будете читать дальше.
@TermMax
#TermMax