#termmax @TermMax
Я некоторое время просматривал TermMax, и одна мысль постоянно возвращалась ко мне: фиксированное заимствование меняет то, как вы думаете о самой сделке.
При обычном децентрализованном кредитовании я всегда задаюсь вопросом, что произойдет с моей стоимостью заимствований, если рынок вдруг оживится. Позиция может выглядеть вполне нормально сегодня и стать заметно дороже уже через неделю.
TermMax убирает этот конкретный неизвестный фактор. Если я беру в долг под фиксированную ставку до определенного срока погашения, я знаю, во сколько мне обойдутся деньги.
Но я не думаю, что это автоматически делает сделку безопаснее.
Это лишь меняет, о чем именно нужно беспокоиться.
Теперь срок погашения имеет гораздо большее значение. Если моей стратегии нужно три месяца, чтобы отыграть сценарий, но я выбрал более краткосрочное финансирование, потому что ставка показалась выгоднее, я могу в итоге оказаться в ситуации, когда придется рефинансировать ровно в тот самый неподходящий момент.
Мне кажется, у кредиторов возникает противоположная проблема. Зафиксировать привлекательную доходность — звучит отлично, пока рыночные ставки не начинают расти, а ваш капитал все еще остается связанным более старой сделкой.
Вот эта часть TermMax мне кажется особенно интересной.
Люди могут сосредоточиться на фиксированных ставках, но мне бы хотелось следить за тем, как ставки различаются в зависимости от сроков. Если заимствования на короткий период вдруг становятся дорогими, в то время как долгосрочные ставки почти не меняются, возможно, трейдеры лихорадочно ищут временный кредитный рычаг. Если же ставки растут сразу по нескольким срокам погашения, это говорит о другой истории.
Если добавить в картину опционы, то способов выразить эти взгляды станет еще больше.
Поэтому я не рассматриваю TermMax как место, где фиксированные ставки волшебным образом решают проблему кредитования в DeFi.
Я вижу это как рынок, где вы выбираете, какое именно неопределенное обстоятельство вам комфортно держать при себе.
Вы можете убрать неопределенность плавающей ставки заимствований, но время, ликвидность, залог и направление рынка по-прежнему напрямую влияют на сделку.
И лично для меня именно ставки по срокам — то, на что я бы обращал внимание. Они могут рассказать нам больше о том, чего ожидают трейдеры DeFi дальше, чем заголовочный показатель APY.
Я некоторое время просматривал TermMax, и одна мысль постоянно возвращалась ко мне: фиксированное заимствование меняет то, как вы думаете о самой сделке.
При обычном децентрализованном кредитовании я всегда задаюсь вопросом, что произойдет с моей стоимостью заимствований, если рынок вдруг оживится. Позиция может выглядеть вполне нормально сегодня и стать заметно дороже уже через неделю.
TermMax убирает этот конкретный неизвестный фактор. Если я беру в долг под фиксированную ставку до определенного срока погашения, я знаю, во сколько мне обойдутся деньги.
Но я не думаю, что это автоматически делает сделку безопаснее.
Это лишь меняет, о чем именно нужно беспокоиться.
Теперь срок погашения имеет гораздо большее значение. Если моей стратегии нужно три месяца, чтобы отыграть сценарий, но я выбрал более краткосрочное финансирование, потому что ставка показалась выгоднее, я могу в итоге оказаться в ситуации, когда придется рефинансировать ровно в тот самый неподходящий момент.
Мне кажется, у кредиторов возникает противоположная проблема. Зафиксировать привлекательную доходность — звучит отлично, пока рыночные ставки не начинают расти, а ваш капитал все еще остается связанным более старой сделкой.
Вот эта часть TermMax мне кажется особенно интересной.
Люди могут сосредоточиться на фиксированных ставках, но мне бы хотелось следить за тем, как ставки различаются в зависимости от сроков. Если заимствования на короткий период вдруг становятся дорогими, в то время как долгосрочные ставки почти не меняются, возможно, трейдеры лихорадочно ищут временный кредитный рычаг. Если же ставки растут сразу по нескольким срокам погашения, это говорит о другой истории.
Если добавить в картину опционы, то способов выразить эти взгляды станет еще больше.
Поэтому я не рассматриваю TermMax как место, где фиксированные ставки волшебным образом решают проблему кредитования в DeFi.
Я вижу это как рынок, где вы выбираете, какое именно неопределенное обстоятельство вам комфортно держать при себе.
Вы можете убрать неопределенность плавающей ставки заимствований, но время, ликвидность, залог и направление рынка по-прежнему напрямую влияют на сделку.
И лично для меня именно ставки по срокам — то, на что я бы обращал внимание. Они могут рассказать нам больше о том, чего ожидают трейдеры DeFi дальше, чем заголовочный показатель APY.