Одно, что я понял, когда разбирался в TermMax:
Fixed-rate lending нужен не только заемщикам и кредиторам. Ему нужен целый рынок, чтобы формировать цену.
Сначала я думал, что фиксированная ставка — это просто число, которое протокол выдает в качестве условия.
Но если ставку можно зафиксировать на конкретный период, сразу возникает интересный вопрос:
Кто решает, что этот rate является разумным?
И тут я начал больше обращать внимание на Range Order от <t-2/>@TermMax .
Вместо того чтобы ликвидность концентрировалась только вокруг одного уровня ставки, Range Order позволяет распределять liquidity по разным диапазонам ставок.
Это заставило меня по-новому взглянуть на фиксированный-rate рынок.
Ставка — это не просто число, на которое смотрит заемщик.
Это цена, которую рынок исследует и по которой торгуется.
Кредитор может иметь тот yield, который ему нужен.
Заемщик — приемлемую для него стоимость заимствований.
Разница между этими сторонами — то место, где market design становится особенно важным.
И именно поэтому мне TermMax кажется более интересным, чем обычный lending protocol.
Вместо того чтобы просто спрашивать:
«Какая ставка сейчас?»
Я начинаю больше интересоваться:
«Как рынок формирует эту ставку?»
Если fixed-rate lending хочет стать важным слоем DeFi, создание fixed rate, вероятно, недостаточно.
Нужно еще достаточно гибкое механическое устройство, чтобы price discovery и ликвидность могли сосуществовать.
Эту часть я хочу продолжить глубже изучать в TermMax.
#TermMax
Fixed-rate lending нужен не только заемщикам и кредиторам. Ему нужен целый рынок, чтобы формировать цену.
Сначала я думал, что фиксированная ставка — это просто число, которое протокол выдает в качестве условия.
Но если ставку можно зафиксировать на конкретный период, сразу возникает интересный вопрос:
Кто решает, что этот rate является разумным?
И тут я начал больше обращать внимание на Range Order от <t-2/>@TermMax .
Вместо того чтобы ликвидность концентрировалась только вокруг одного уровня ставки, Range Order позволяет распределять liquidity по разным диапазонам ставок.
Это заставило меня по-новому взглянуть на фиксированный-rate рынок.
Ставка — это не просто число, на которое смотрит заемщик.
Это цена, которую рынок исследует и по которой торгуется.
Кредитор может иметь тот yield, который ему нужен.
Заемщик — приемлемую для него стоимость заимствований.
Разница между этими сторонами — то место, где market design становится особенно важным.
И именно поэтому мне TermMax кажется более интересным, чем обычный lending protocol.
Вместо того чтобы просто спрашивать:
«Какая ставка сейчас?»
Я начинаю больше интересоваться:
«Как рынок формирует эту ставку?»
Если fixed-rate lending хочет стать важным слоем DeFi, создание fixed rate, вероятно, недостаточно.
Нужно еще достаточно гибкое механическое устройство, чтобы price discovery и ликвидность могли сосуществовать.
Эту часть я хочу продолжить глубже изучать в TermMax.
#TermMax
