Биткойн в пятницу утром сильно продается по азиатскому времени и в дневной торговле в США снизился более чем на 5% с 89.000 долларов до 83.400 долларов. В отличие от золота и акций, он не может восстановиться: это вновь ставит под сомнение идентичность биткойна, который называют 'цифровым золотом'.
Площадка в настоящее время переоценивает доверие к валютам и учреждениям, однако это доверие не адресовано криптокошелькам, а золотым хранилищам.
Одна и та же буря, разные результаты
Резкая волна продаж была вызвана угрозой военной операции Ирану со стороны президента США Трампа в Truth Social, который заявил, что вмешательство произойдет, если не будет достигнута ядерная сделка. Хотя правительства на Ближнем Востоке пытаются собрать обе стороны за столом переговоров, усилия не приносят результатов, и США отправляют больше военных сил в регион. К тому же, добавляется вероятность закрытия правительства, что усиливает атмосферу избегания риска на рынке.
Золото в этой обстановке переживает настоящий американский горки: за час оно падает на 7%, снижаясь до 5 250 долларов, а затем демонстрирует драматическое V-образное восстановление. Kobeissi Letter подчеркивает, что за эту сессию рыночная стоимость золота изменилась на целых 5,5 триллионов долларов: это крупнейшая дневная волатильность на сегодняшний день. В пятницу утром на азиатских торгах спотовое золото снова превышает уровень 5 400 долларов, показывая примерно 1% роста.
Американские акции демонстрируют устойчивость. Nasdaq снизился всего на 0,7%, при этом падение Microsoft на 10% связано с опасениями по поводу расходов на искусственный интеллект. Однако Meta, благодаря своему сильному балансу, возрастает на 10%, а Dow Jones закрывается с легким повышением.
На Биткойне складывается совершенно другая картина. Цена, упавшая до 83 400 долларов, слабо восстанавливается до 84 200 долларов; V-образная реакция золота или избирательный рост акций технологий не наблюдается на Биткойне.
Дух металлов, спокойствие на Биткойне
Явное разделение цен бросается в глаза. Только в этом месяце золото увеличивается более чем на 25%, почти удваиваясь с момента начала второго срока Трампа. Серебро же, увеличившись почти в четыре раза, с апреля, когда были введены тарифы 'дня освобождения', поднимается с менее 30 долларов до более 118 долларов. Некоторые аналитики рассматривают эти движения как признаки пузыря, утверждая, что происходит спекулятивное безумие.
По мнению экспертов, этот рост драгоценных металлов указывает на временный стресс: валюты, учреждения и доверие к экономическому порядку после Холодной войны начинают подрываться.
Агрессивная политика Трампа: карательные тарифы, угрозы Гренландии и Ирану, давление на Федеральную резервную систему и уголовное расследование в отношении президента Джерома Пауэлла направляют инвесторов к традиционным безопасным гаваням. Индекс доллара в среду достиг самого низкого уровня за последние четыре года.
Центральные банки увеличивают свои золотые резервы, чтобы немного дистанцироваться от американских облигаций. Индивидуальные инвесторы также устремляются в золото, поддаваясь соблазну как нарратива безопасной гавани, так и восходящего импульса.
Скрытая структурная слабость
Тем не менее, Биткойн, который считается аналогом золота благодаря своей теоретической привлекательности, защищающей от обесценивания валюты, не может участвовать в этом сильном покупательском импульсе.
Недавние колебания цен на криптовалютном рынке выявляют слабости, накапливавшиеся в течение длительного времени. Спотовые ETF на Биткойн с начала января постоянно испытывают отток: общие активы в октябре достигли пика в 169 миллиардов долларов, в то время как сегодня они снижаются до уровня 114 миллиардов долларов. Это указывает на снижение на 32%.
Индекс премии Coinbase известен как индикатор, измеряющий разницу в ценах между Coinbase и глобальными криптовалютными биржами, а также интерес со стороны американских учреждений; здесь также происходит переход в отрицательную зону. Оба показателя указывают на ослабление институционального интереса, который поддерживает ралли 2024-2025 годов.
Данные по блокчейну показывают, что индивидуальный спрос также значительно сокращается. Как институциональные, так и индивидуальные инвесторы отступают, в то время как импульс роста ослабевает, а падения становятся более резкими.
При исследовании индивидуальной стороны, согласно данным CryptoQuant, небольшие переводы в диапазоне от 0 до 10 000 долларов регулярно уменьшаются; 30-дневный рост спроса в октябре превышал 10%, в то время как сейчас он снижается до примерно -6%.
Короче говоря, институциональный и индивидуальный спрос одновременно угасает; поэтому рост кратковременен, а падения становятся резкими.
Сессия в среду фактически проводит мгновенный стресс-тест для рынка. Золото продолжает оставаться первой безопасной гаванью во времена кризиса. Акции технологий могут бросить вызов макроэкономической неопределенности благодаря сильным основам. Однако Биткойн остается вне этих двух ролей: он испытывает давление со стороны рискованных активов, но не может продемонстрировать рост, характерный для безопасных гаваней.
Для того чтобы нарратив 'цифрового золота' вновь стал сильным, Биткойн должен демонстрировать рефлекс безопасной гавани в кризисные времена. До тех пор это звание остается лишь мечтой.
