Самое впечатляющее сегодня — не то, что BTC вырос на 7%, а то, что за 1 час произошло $1,3 млрд ликвидаций, и 93% из них — шорты.
BTC одним рывком поднялся с уровня около $64K до $69,888, при этом ETH за 24 часа вырос на 18%. Многие связывают рост с тем, что Минфин США увеличил программу обратного выкупа долгосрочных гособлигаций с $2 млрд до $4 млрд, а доходность по 30-летним бумагам пошла вниз — это действительно один из катализаторов. Но то, что буквально «вытолкнуло» цену вверх, — это скопившиеся на фьючерсном рынке шорты.
① Что произошло с ценой
· BTC застрял в диапазоне $59K–$67K семь недель: чем больше крупных шортов, тем больше их накапливается · 19 августа по времени Нью-Йорка 11:00–12:00 BTC поднялся с $65,888 до $68,529 · После пробоя $67K и ликвидации скопления шортов 1-минутная свеча +4% — амплитуда, которую дневные свечи за последнее время не показывали · Максимум $69,888 (OKX), впервые за три месяца
Макро задаёт направление, фьючерсы дают скорость. Покупка гособлигаций (Treasury) → доходности вниз → отскок рискованных активов, но BTC в 8:30 утра по ET всё ещё на $64,448 — реальный запуск запаздывает примерно на 2,5 часа, то есть именно контрактная структура является усилителем.
② Что показывают данные по ликвидациям
· 1 час: суммарные ликвидации около $1,31 млрд, доля шортов примерно 94% · 4 часа: суммарные ликвидации около $1,8 млрд, шорты $1,66 млрд, доля 93% · 24 часа: суммарные ликвидации около $2,98 млрд, шорты $2,74 млрд, доля 92% · Ликвидации лонгов за 24 часа: лишь около $240 млн · Разорённые счета: 173,214 человек · Ликвидации за весь предыдущий день: только $196 млн → в этот день примерно в 15 раз
Распределение по биржам за 4 часа (Coinglass / The Defiant; в разных платформах форматы данных слегка отличаются):
· Binance: $530 млн · Hyperliquid: $513 млн · Bybit: $303 млн
Это учебниковый short squeeze. Не новые деньги гонят вверх, чтобы нарастить позицию, а шортистов принуждают закрываться покупками. На Hyperliquid одна предыдущая сделка на 1,800 BTC в шорт (около $117 млн) была полностью закрыта; крупнейшая сделка — шорт на $48,8 млн BTC — тоже вышла отсюда.
③ Что говорят OI и Funding
· После ликвидаций за 4 часа OI заметно восстановился — это не падение · Плечо не было очищено полностью: поменялась только аудитория — шорты вышли, а новые лонги приняли эстафету · Перед ростом Funding уже обновлял максимум с начала года — лонги изначально уже платили · На этот раз взрывали шортов, но переполненность лонгов всё равно остаётся
Тут нужно различать две вещи: ликвидация шортов ≠ завершение де-левереджа на рынке. OI возвращается — значит, кто-то уже заново нарастил плечо в диапазоне $68K–$70K.
④ Спот успевает ли за движением
· ETF на BTC (8/18) приток $189 млн, BlackRock IBIT — $143,6 млн · Спот по ETH за 24ч около $6,1 млрд, фьючерсы около $96,1 млрд, соотношение примерно 1:16 · ETH вырос на 18%, из них около $463 млн — это ликвидации ETH по лонгам
ETF покупают, есть поддержка, но масштабы и $3 млрд ликвидаций — это разные «весовые категории». Контракты доминируют в ценообразовании, а forced buying даёт больший вклад. Если дальше цена продолжит расти, но приток в ETF и объёмы спота не успевают — это сигнал расхождения.
⑤ Какие данные дальше самые ключевые
· OI — продолжает расти = приходит новое плечо; откат = де-левередж завершился · Funding — экстремально положительный = лонги переполнены; переход в минус = смена настроений · Направление ликвидаций — если рост начала происходить по лонгам, значит лонги начали быть «выжаты» · Ключевые уровни — сможет ли BTC удержаться выше $67K (кластер предыдущих ликвидаций)
Я не спешу гадать, является ли $70K вершиной. Больше хочу увидеть, что быстрее развернётся: OI или объём спота.
Взгляд: нейтрально-бычий (на короткой дистанции)
· Основание: кластеры ликвидаций выше $67K уже вычищены, шорты в краткосрочной перспективе «вышли»; структура смещена в сторону краткосрочных лонгов · Условие, при котором логика ломается: BTC пробивает вниз $67K и OI держится на высоком уровне → тогда logic short squeeze не работает, следует быть начеку с точки зрения наступления/давки лонгов · Не «бездумно догонять»: при аномальном расширении OI + экстремальном Funding я буду нервничать больше, чем по реакции цены
Если дальше цена продолжит расти, но OI и покупки по споту начнут расходиться, я наоборот повышу настороженность.
Ликвидации по шортам за сутки $2,7 млрд — ты думаешь, это сигнал дна, или «после взрыва шортов закончился бензин»?
