Али раскроет отчет сегодня вечером 📈, и это может определить, как рынок переоценит Alibaba.

То, что раньше сдерживало оценку, — это конкуренция в e-commerce и слабость потребительского спроса. А в прошлом квартале Alibaba Cloud показала рост год к году на 38%; при этом бизнес в сфере AI стал ключевым драйвером прироста, что способно изменить логику оценки.

Следите за четырьмя основными показателями: темпы роста выручки облачного направления, вклад AI-выручки, маржа прибыли в облаке, а также капитальные затраты и свободный денежный поток. Лишь если облако будет сохранять устойчиво высокий рост и будет улучшаться маржинальность, можно будет считать, что переключение оценки завершено — от традиционной e-commerce к активу с ростом AI + облако.