Госдолг США впервые превысил 40 трлн долларов, а расходы на обслуживание долга в текущем году достигли 1,17 трлн долларов
Данные Министерства финансов США показывают, что по состоянию на закрытие во вторник непогашенный объем государственного долга США вырос до 40,05 трлн долларов впервые превысив отметку в 40 трлн долларов; до момента, когда в январе 2022 года уровень долга впервые превысил 30 трлн долларов, осталось менее пяти лет. С начала текущего финансового года процентные расходы федерального правительства достигли 1,17 трлн долларов, что на 15% больше в годовом исчислении; они стали третьей по величине статьей федеральных расходов после программ Medicare и социального обеспечения. Ранее министр финансов Бессент объявил о расширении программы долгосрочных выкупов американских гособлигаций; после публикации сообщения доходности американских облигаций снизились. В последние дни ставки аукционов по 30-летним и 10-летним гособлигациям соответственно поднялись до уровней примерно за 25 лет и максимальных с 2007 года.
Главный экономист по США в Deutsche Bank Мэттью Лаззетти сказал, что сам по себе целевой уровень «целых чисел» не является критической точкой для долговой динамики; главное — это рост доходностей, который увеличивает стоимость обслуживания долга. Законодательно установленный потолок госдолга США составляет 41,1 трлн долларов, а Fitch, по прогнозу, ожидает, что этот лимит может быть достигнут в середине 2027 года.
Минфин США расширяет выкуп долгосрочных облигаций: Уолл-стрит обсуждает «финансовый твист-оператор» в версии для бюджета
После того как Минфин США удвоил разовый верхний лимит операций по выкупу ликвидности по гособлигациям со сроком 10–30 лет — как минимум до 4 млрд долларов — доходность 10-летних UST снизилась на 6 базисных пунктов, а 30-летние в течение дня падали примерно на 10 базисных пунктов. Минфин не уточнил источники средств; участники рынка ожидают, что это может быть финансирование за счёт дополнительного выпуска краткосрочных бумаг. Джон Бриггс, руководитель отдела стратегии по ставкам в Natixis, заявил, что объявление плана в нетипичный момент указывает на то, что чиновникам «не нравится то, что происходит тогда»; экономисты Evercore Кришна Гуха и Марко Касираги назвали это «твист-операцией» очень небольшого масштаба, полагая, что влияние на фундаментальные факторы, такие как дефицит бюджета, финансирование инфраструктуры для ИИ и предложение долгосрочных облигаций, будет ограниченным.
Стратег Дойче-банка Джордж Саравеллос заявил: «QT пришёл», рассматривая это как умеренную форму финансового давления. Ведущий CNBC Джим Крамер назвал это действие «пут-опционом от Трампа». Главный экономист RSM Джо Брусруэлас отметил, что контроль над доходностями может сделать задачу для ФРС по снижению инфляции до 2% более сложной. Citigroup заявила, что недавние усилия Бессента по снижению стоимости долгосрочных заимствований в ближайшем периоде могут привести к ослаблению доллара; в отчёте, написанном стратегами Citi, включая Дэка Уиллера, говорится, что попытки сдерживать доходности могут продолжать оказывать давление на доллар.
Протокол заседания ФРС: большее число чиновников считает, что могут понадобиться дополнительные повышения ставок
Протокол заседания ФРС от 28–29 июля показывает, что несколько чиновников считают: если инфляция не будет снижаться, может потребоваться дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. FOMC в тот месяц большинством 9 голосов против 3 решило сохранить ставку по федеральным фондам на уровне 3,5%–3,75%; председатель ФРБ Далласа Логан, глава ФРБ Кливленда Хаммэк и председатель ФРБ Миннеаполиса Кашкари выступали за повышение на 25 базисных пунктов.
Согласно протоколу, большинство чиновников ожидают, что влияние повышения тарифов и роста цен на ранних этапах по энергоресурсам после того, как эти эффекты сойдут на нет, приведёт к замедлению инфляции в оставшуюся часть текущего года; однако многие указывают на вероятность того, что инфляция останется устойчиво высокой. Усиление напряжённости в конфликте Иран—США также омрачает перспективы инфляции. В протоколе также показано, что председатель Ваш предложил сократить число ежегодных заседаний с 8 до 6, но в этом году корректировок не планируется. После заседания данные по занятости, розничным продажам и базовой инфляции ослабли; вероятность повышения ставки в сентябре, подразумеваемая фьючерсами на ставку по федеральным фондам, упала с более чем 70% в конце июля до примерно 36%.
Трамп снова раскритиковал политику ФРС по ставкам, заявив, что следует снижать ставки, чтобы облегчить долговую нагрузку
В среду Трамп заявил, что процентные ставки в США должны быть существенно ниже текущего уровня, и при этом сказал, что в ФРС есть политический фактор; он также отметил, что председатель ФРС Кевин Уош, вступивший в должность в мае, «хорошо справляется». По мнению Трампа, снижение ставок поможет поддерживать экономический рост и снизить бремя финансирования почти 40 трлн долларов федерального долга. Трамп также упомянул ситуацию со ставками в Швейцарии, которые близки к нулю: страна сталкивается с проблемой, противоположной той, что была у США ранее — инфляция крайне низкая, а валюта-убежище необычно сильно укреплена, поэтому базовая процентная ставка удерживается на уровне, близком к нулю. При этом Трамп заявил, что хотя он и считает ставки слишком высокими и несправедливыми, он не думает, что в США есть проблема с рынком облигаций. Ранее в среду Минфин США объявил об расширении плана выкупа облигаций.
Трамп объявил о «экономической войне» против Ирана и угрожал наказанием странам, предоставляющим каналы для обхода санкций
Президент США Трамп заявил, что запустит против Ирана так называемые «всеподавляющие экономические действия» по отношению к любой стране, и предупредил, что любая страна, оказывающая поддержку в обходе санкций против Ирана, столкнётся с «огромными экономическими последствиями». Трамп в соцсети утверждал, что иранские военно-морские силы, военно-воздушные силы и объекты военного производства были уничтожены, а валюта потеряла стоимость; при этом правительство, по его словам, «на волоске». Эти заявления пока не получили независимого подтверждения. Он также назвал и потребовал перекрыть такие каналы, как контрабанда нефти, лимиты валютных свопов, переводы наличных, обменные организации, регистрация судов и офшорные «пустые» компании, и вновь подчеркнул, что не позволит Ирану получить ядерное оружие. Данное заявление продолжает «экономическое неистовство», которое правительство США ведёт с апреля; этот курс направлен на то, чтобы перекрыть Ирану источники глобального финансирования и доходов.