Провёл остаток дня в материале Dusk от 15 августа про токенизацию SME — изменённая временная метка 19:37:13 UTC, так что он свежий — и одна строка остановила меня на середине прокрутки: «дробное владение не может создать спрос инвесторов, правовую определённость или ликвидность». $DUSK #dusk @Dusk фактически признают в собственном посте, что то, чем розница искренне воодушевляется (небольшие торгуемые доли), — это наименее важная часть стека.
Вот где разрыв. Статья проходит через шестиступенчатый жизненный цикл — структурирование, онбординг, выпуск, расчёты, обслуживание, вторичная торговля — и на каждой из стадий «апгрейд» первым получают эмитенты, консультанты, нотариусы, NPEX, кастодианы. Быстрее сверка, общее состояние владения, меньше дублирующей бумажной работы. Это реально, это почти живьём (выпуск NPEX на €200M+ и 20k инвесторской базы указаны прямо там). Но история «теперь вы можете купить долю в нидерландском SME» — та самая, которую реально вырезают для соцсетей — находится в самом конце, за «авторизацией, правилами допуска… спросом и глубиной рынка», и всё ещё не решена.
В некотором смысле есть уважение к честности, честно говоря: большинство проектов бы закопали эту строку. Всё ещё думаю, это сигнал зрелости или Dusk тихо признаёт, что Trade пока не продукт — пока это рельсы.
Так что… институции получают сейчас «инфраструктуру», инвесторам обещают «воду» позже — как долго, по идее, должен сохраняться этот разрыв?