Фиксированная ставка всё равно может иметь движущуюся кривую
Дизайн Range Order от TermMax содержит деталь, которая меняет то, как я думаю о «фиксированной ставке» в DeFi: ценовая кривая не предназначена быть статичной.
В модели Range Order протокола ценообразование FT/XT зависит от времени до погашения. По мере приближения даты погашения модель пересчитывает кривую в момент исполнения транзакции, чтобы зависимость между ценой токена и APR могла адаптироваться к более короткому оставшемуся сроку. Целевая ставка может оставаться в том же диапазоне, даже когда цена обмена токена смещается.
Это важно, потому что фиксированная ставка — это не то же самое, что фиксированная котировка. До того, как сделка будет сопоставлена, на исполнение всё ещё влияют две переменные: время и то, сколько ликвидности потребляет сделка.
TermMax также позволяет размещать несколько диапазонов APR внутри одного Range Order. Ликвидность можно концентрировать сильнее на одном диапазоне ставок и слабее — на другом. Небольшой заём может заполниться рядом с первой «полосой»; более крупный заём может продвинуться глубже по кривой и дойти до более дорогой ликвидности. Сам объём, следовательно, может менять эффективную ставку заимствования.
Причинно-следственная цепочка такова:
time + распределение ликвидности → состояние кривой → цена исполнения → зафиксированная ставка.
Поэтому TermMax — это не просто устранение волатильности процентных ставок. Он переносит формирование ставки в AMM, чья кривая спроектирована с учётом срока до погашения. После исполнения стоимость заимствования может быть зафиксирована; до исполнения процесс ценообразования по-прежнему живёт и работает вовсю.
Скрытый нюанс: «фиксированная ставка» описывает положение после сопоставления, а не рынок, где цена фиксированного дохода перестаёт двигаться.
@TermMax #TermMax $ACE $VELVET $MAGMA
Дизайн Range Order от TermMax содержит деталь, которая меняет то, как я думаю о «фиксированной ставке» в DeFi: ценовая кривая не предназначена быть статичной.
В модели Range Order протокола ценообразование FT/XT зависит от времени до погашения. По мере приближения даты погашения модель пересчитывает кривую в момент исполнения транзакции, чтобы зависимость между ценой токена и APR могла адаптироваться к более короткому оставшемуся сроку. Целевая ставка может оставаться в том же диапазоне, даже когда цена обмена токена смещается.
Это важно, потому что фиксированная ставка — это не то же самое, что фиксированная котировка. До того, как сделка будет сопоставлена, на исполнение всё ещё влияют две переменные: время и то, сколько ликвидности потребляет сделка.
TermMax также позволяет размещать несколько диапазонов APR внутри одного Range Order. Ликвидность можно концентрировать сильнее на одном диапазоне ставок и слабее — на другом. Небольшой заём может заполниться рядом с первой «полосой»; более крупный заём может продвинуться глубже по кривой и дойти до более дорогой ликвидности. Сам объём, следовательно, может менять эффективную ставку заимствования.
Причинно-следственная цепочка такова:
time + распределение ликвидности → состояние кривой → цена исполнения → зафиксированная ставка.
Поэтому TermMax — это не просто устранение волатильности процентных ставок. Он переносит формирование ставки в AMM, чья кривая спроектирована с учётом срока до погашения. После исполнения стоимость заимствования может быть зафиксирована; до исполнения процесс ценообразования по-прежнему живёт и работает вовсю.
Скрытый нюанс: «фиксированная ставка» описывает положение после сопоставления, а не рынок, где цена фиксированного дохода перестаёт двигаться.
@TermMax #TermMax $ACE $VELVET $MAGMA