@TermMax ‎Потратил некоторое время, разбирая трехтокеновую систему TermMax, и одна строка в документации полностью прояснила для меня картину: «Collateral Value (Стоимость обеспечения) равна GT Value (Стоимость GT) плюс Value of the Loan itself (стоимость самого кредита)», где GT Value определяется как Collateral minus Value of Debt (Стоимость обеспечения минус стоимость долга). Эти токены — не просто три отдельных объекта: это части одной уравнения, которое должно сходиться.
‎
‎FT — это ERC-20, работающий как бескупонная облигация: 110 FT-USDC погашаются на 110 USDC по наступлении срока, так что покупка за 100 USDC фиксирует 10% дохода за один год. Но в документации указано, что эта цифра масштабируется со сроком до погашения, а не остается постоянной: FT на 180 дней при той же скидке годовых составляет примерно 20%, а не 10%. XT определен даже точнее, чем я ожидал: это не просто «вторая половина», это именно текущая стоимость процентов, которые заемщик обязан выплатить, отделенная от основной суммы. GT — это оболочка позиции: ERC-721, который отслеживает обеспечение и долг как единое целое, ограниченное MLTV.
‎
‎То, что привлекло мое внимание, — что XT не является заполнителем: это самостоятельный финансовый инструмент, отражающий на собственном уровне риск процентной ставки и оцениваемый отдельно от риска основной суммы у FT. Разделение основной суммы и процентов на уровне токенов — это то, что позволяет удерживать нулевую сумму всей системы: нигде в цепочке никакая стоимость не появляется и не исчезает. #TermMax
‎
‎Недостающий для меня элемент — реальная глубина вторичного рынка именно для XT, потому что он оценивает нечто настолько узкое, как краткосрочный риск процентной ставки.
‎
‎

"Какой токен для вас важнее всего?"

#termmax

@TermMax