#termmax @TermMax
Недавно снова перечитал TermMax, и теперь мне кажется, что самое ценное в этом проекте — не сами слова «кредитование под фиксированную ставку», а то, что он все больше превращает фиксированную ставку в полноценный ончейн‑финансовый рынок.
В whitepaper самое главное — три вещи:
FT, XT и GT.
Если очень просто: FT — это нулекупонная облигация с погашением в дату срока; покупаешь ниже номинала — а в конце получаешь номинал. XT отвечает за раздельное представление (и распределение) основной суммы и процентов. А GT упаковывает залог, долг и позицию по плечу в один NFT. Самое ключевое:
1 FT + 1 XT = 1 Debt Token.
Благодаря этому стоимость заимствования и доход кредитора можно зафиксировать прямо в момент сделки — не нужно постоянно следить за плавающей ставкой.
Но в последнее время я вижу, что реальная перемена — в V2.
TermMax уже недостаточно просто «сделать пул кредитов под фиксированную ставку»; он движется в сторону агрегации ордеров, Range Order, Atomic Orders, Idle Fund Deployment, Smart Unwind** и других направлений.
Теперь кривая — это не просто APR, который дают тебе. Curator сам задает диапазон ставок и глубину ликвидности, затем объединяет разные ордера. Деньги, которые не были заимствованы, можно на время разместить в Aave, Morpho, Venus, чтобы получать плавающую доходность, а потом при выполнении заказов — отрегулировать обратно.
На новой странице продукта уже все включено в единый рынок: PT, ETH, BTC, Stable и RWA, и платформа уже запустила сценарии заимствований, связанные с акциями Ondo.
Даже золото XAUt уже поступило в Vault: текущий Vault показывает TVL около 23,78 млн долларов; USDC Vault — около 5,82 млн.
Так что, глядя на TermMax, главный разрыв в понимании для меня — не «может ли он фиксировать ставку».
Эта функция, по сути, уже объяснена. По-настоящему стоит наблюдать другое:
сможет ли он превратить фиксированную ставку в инфраструктуру, которую можно торговать, комбинировать, использовать с плечом и которая в итоге сможет обслуживать RWA‑активы.
И раз TGE TMX намечен на 25 августа, меня это скорее заставляет смотреть на данные, а не на промо.
После TGE то, что нужно будет проверить, — это:
поднялись ли объемы торгов? есть ли реальный спрос на рынок фиксированной ставки? продолжает ли расти капитал в Vault? сможет ли протокольная комиссия расти вместе с масштабом активов?
Недавно снова перечитал TermMax, и теперь мне кажется, что самое ценное в этом проекте — не сами слова «кредитование под фиксированную ставку», а то, что он все больше превращает фиксированную ставку в полноценный ончейн‑финансовый рынок.
В whitepaper самое главное — три вещи:
FT, XT и GT.
Если очень просто: FT — это нулекупонная облигация с погашением в дату срока; покупаешь ниже номинала — а в конце получаешь номинал. XT отвечает за раздельное представление (и распределение) основной суммы и процентов. А GT упаковывает залог, долг и позицию по плечу в один NFT. Самое ключевое:
1 FT + 1 XT = 1 Debt Token.
Благодаря этому стоимость заимствования и доход кредитора можно зафиксировать прямо в момент сделки — не нужно постоянно следить за плавающей ставкой.
Но в последнее время я вижу, что реальная перемена — в V2.
TermMax уже недостаточно просто «сделать пул кредитов под фиксированную ставку»; он движется в сторону агрегации ордеров, Range Order, Atomic Orders, Idle Fund Deployment, Smart Unwind** и других направлений.
Теперь кривая — это не просто APR, который дают тебе. Curator сам задает диапазон ставок и глубину ликвидности, затем объединяет разные ордера. Деньги, которые не были заимствованы, можно на время разместить в Aave, Morpho, Venus, чтобы получать плавающую доходность, а потом при выполнении заказов — отрегулировать обратно.
На новой странице продукта уже все включено в единый рынок: PT, ETH, BTC, Stable и RWA, и платформа уже запустила сценарии заимствований, связанные с акциями Ondo.
Даже золото XAUt уже поступило в Vault: текущий Vault показывает TVL около 23,78 млн долларов; USDC Vault — около 5,82 млн.
Так что, глядя на TermMax, главный разрыв в понимании для меня — не «может ли он фиксировать ставку».
Эта функция, по сути, уже объяснена. По-настоящему стоит наблюдать другое:
сможет ли он превратить фиксированную ставку в инфраструктуру, которую можно торговать, комбинировать, использовать с плечом и которая в итоге сможет обслуживать RWA‑активы.
И раз TGE TMX намечен на 25 августа, меня это скорее заставляет смотреть на данные, а не на промо.
После TGE то, что нужно будет проверить, — это:
поднялись ли объемы торгов? есть ли реальный спрос на рынок фиксированной ставки? продолжает ли расти капитал в Vault? сможет ли протокольная комиссия расти вместе с масштабом активов?
